Reálný efektivní kurz jenu se propadl na nejnižší úroveň za posledních 50 let a měna bude dále klesat, což sníží kupní sílu japonských spotřebitelů a zvýší riziko odlivu kapitálu, uvedli analytici J.P. Morgan.
V loňském roce byl jen nejslabší z měn skupiny G10 a jeho slabá výkonnost pokračovala i v roce 2022, kdy nominální kurz vůči dolaru tento týden klesl na pětileté minimum 116,3550. Rovněž se nachází poblíž dvouměsíčních minim vůči euru a libře šterlinků.
Reálný efektivní kurz jenu, vztažený k inflaci spotřebitelských cen, v úterý klesl na minimum 66,3 oproti základu 100 z roku 2010, což je podle výpočtů banky J.P. Morgan pravděpodobně nejnižší hodnota od června 1972. Míra měří vážený průměr domácích cen ve vztahu k cenám obchodních partnerů Japonska.
Analytici Tohru Sasaki, Benjamin Shatil a Sosuke Nakamura zaznamenali silnou inverzní korelaci mezi dlouhodobými úrokovými sazbami v USA a jenem. Výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů byly ve čtvrtek na devítiměsíčním maximu 1,7192 % a podle prognózy J.P. Morgan by desetileté výnosy mohly do konce června dosáhnout 2 %. Pokud se současná korelace udrží, mohl by pak podle ní jen klesnout za hranici 119 za dolar.
Vzhledem k tomu, že společnosti od výrobců omáček po výrobce psacích potřeb v posledních měsících oznámily zvýšení cen, „nelze vyloučit riziko nečekaně velkého nárůstu japonské míry inflace,“ napsali.
Vzhledem k tomu, že japonské platy již nejsou v porovnání s ostatními vyspělými zeměmi vysoké, obavy, že dovážené zboží se stane nedostupným, mohou podle nich přimět japonské domácnosti investovat v zahraničí – snadněji než kdy dříve díky online službám, což by vedlo k dalšímu oslabení jenu.
