Jeden z nejhlasitějších akciových medvědů na Wall Street nyní vidí, že některé z jeho obav se odráží i u optimističtějších kolegů, protože stratégové Goldman Sachs Group Inc. pod vedením Davida Kostina uvedli, že vidí riziko poklesu jejich cíle pro index S&P 500 na konci roku.
Stratég Morgan Stanley Michael Wilson – známý svými pesimističtějšími názory na trh – dnes zdvojnásobil předpověď dalšího poklesu amerického benchmarku. Divoké výkyvy z minulého týdne byly „klasickou akcí medvědího trhu“, napsal ve své poznámce. „Zůstáváme prodejci rally a zastáváme názor, že reálná hodnota indexu S&P 500 zůstává z taktického hlediska blíže 4 000,“ uvedl.
Ačkoli pokles na 4 000 – což znamená asi 10% pokles oproti pátečnímu závěru – není pro Kostina z Goldmanu hlavním scénářem, v pondělní poznámce napsal, že pohyb na tuto úroveň je možný, pokud reálné výnosy amerických státních dluhopisů vzrostou o 60 bazických bodů na 0 %. Kostin zopakoval cíl, že index S&P 500 by měl do konce roku vystoupat na 5100 indexových bodů, ale uvedl, že „rizika se zdají být nakloněna směrem dolů“.
Hlavní americký akciový benchmark v pátek po horské dráze prudkých mezidenních výkyvů rostl a poprvé v tomto roce uzavřel s týdenním ziskem. V roce 2022 je tento ukazatel stále o 7 % níže v souvislosti s vyhlídkou na zvýšení úrokových sazeb v kombinaci se zpomalujícím se ekonomickým růstem a geopolitickým napětím, a jeho výkonnost je nižší než výkonnost evropských akcií i indexů rozvíjejících se trhů.
Wilson z Morgan Stanley měl pro index S&P 500 nejnižší cíl na konci roku z 23 stratégů oslovených tento měsíc agenturou Bloomberg. Zatímco index se nyní nachází poblíž hodnoty 4 400, kterou předpovídal pro konec roku 2022, stratég vidí další 10% pokles ze současné úrovně v souvislosti s agresivnějším zpřísňováním ze strany Federálního rezervního systému a zpomalením růstu zisků.
Kostinův cíl 5 100 se přitom nachází přibližně uprostřed 23 prognóz v průzkumu agentury Bloomberg. V dnešní poznámce však napsal, že rizika se zvyšují, včetně vyhlídky na čtyři zvýšení sazeb v letošním roce – oproti dvěma zvýšením předpokládaným při původním zveřejnění výhledu Goldman na rok 2022 – a „smíšených“ ukazatelů v dosavadní výsledkové sezóně.
Oba analytici se shodují, že nejlepší strategií pro dnešní trhy je zaměřit se na kvalitu. „Doporučujeme investorům, aby se zaměřili na kvalitní akcie a na potenciální růst, který by měl energetickým akciím přinést růst cen ropy,“ napsal Kostin.
