Minulý týden se konala schůzka s investory společnosti Intel (NASDAQ: INTC), na které se hovořilo o dlouhodobých plánech, jak směřovat své podnikání k oživení poté, co v loňském roce utrpělo velké ztráty kvůli nedostatku čipů. Investoři nebyli v poslední době k této společnosti příliš přívětiví a akcie INTC za poslední rok poklesly o 17,83 %.
Nepříliš dobré vyhlídky
Analytik Quinn Bolton ze společnosti Needham po této události zhodnotil komentář vedení a prozkoumal základní údaje společnosti Intel, aby lépe porozuměl jejím vyhlídkám. Výhled ho však příliš nepřesvědčil a domníval se, že vedení „významně nezměnilo předchozí rámec“, přičemž plánuje obrat a obnovu v podnikání pod vedením nového generálního ředitele Pata Gelsingera.
Ani zrychlení růstu tržeb, které společnost plánovala na období 3-4 let, nemohlo zvýšit důvěru analytiků. Vedení společnosti očekává zrychlení meziročního růstu tržeb z nízkých jednociferných procent v roce 2022 na 10-12 % v roce 2025 nebo 2026. Bolton však uvedl: „Očekáváme, že investoři zaujmou postoj „ukaž mi“ a budou předpoklady růstu tržeb udržovat konzervativnější, dokud společnost nedodá více důkazů.“
Kromě toho bylo několik klíčových produktů společnosti Intel (zejména Granite Rapids, serverový procesor Xeon a nástupce Sapphire Rapids) odsunuto na rok 2024. To se Boltonovi a jeho kolegům nelíbilo.
Vedení společnosti navíc přiznalo, že Intelu se letos nebude dařit na trhu datových center, a očekává, že až do uvedení procesorů Granite Rapids bude v této oblasti držet krok s AMD.
Wall Street obecně nebyla s výhledem společnosti Intel příliš spokojena a považovala jej za ambiciózní. Tato nálada se odrazila v 5,3% propadu ceny akcií společnosti Intel při uzavření burzy v pátek 18. února.
Pozitiva, která je třeba zvážit
Přesto se na této události objevil jeden paprsek naděje, a to očekávání ohledně hrubé marže mimo GAAP. Navzdory nepříznivým faktorům způsobeným nedostatkem čipů a rozsáhlými investicemi do procesních technologií v příštích několika letech se výhled společnosti Intel pro její hrubou marži bez použití GAAP zdál být dosažitelný. „Domníváme se, že investoři si mohou oddechnout, že vedení očekává, že v příštích třech letech se bude NG GM pohybovat v rozmezí 51-53 % (medvědi volali po poklesu GM pod 50 %),“ uvedl analytik.
Bolton také věří, že Intel bude pod Gelsingerovým vedením schopen dobře pokročit, identifikovat „slabá místa ve své procesorové roadmapě a obnovit své vedoucí postavení v oblasti výkonu procesorů“.
Analytika rovněž zaujala strategie, kterou společnost Intel zavedla k ochraně svého podílu na trhu ve skupině datových center, a věří, že se jí podaří udržet svůj podíl proti společnosti AMD a získat zpět vedoucí postavení na trhu 7nanometrových procesorů.
Bolton potvrdil rating společnosti Intel na úrovni Buy s cílovou cenou 60 USD. „I když je GM společnosti v nejbližší době pod tlakem, protože společnost investuje do znovuzískání vedoucího postavení v oblasti designu procesorů a procesních technologií, věříme, že se marže mohou v následujících letech obnovit, protože tyto investice povedou k posílení pozice společnosti na trhu,“ odůvodnil analytik.
Názor Wall Street
Wall Street je ohledně akcií opatrný a na základě 7 nákupů, 11 držení a 7 prodejů má konsenzuální hodnocení „držet“. Průměrná cílová cena INTC je 54,86 USD.
