V čínském Šen-čenu opět platí uzavírky po vypuknutí nových případu Covid-19. Společnost Foxconn proto musela pozastavit provoz v tomto městě, což by mohlo mít dopad na výrobu produktů Apple (AAPL).
Továrny v Šen-čenu a Kuanlanu představují přibližně 25 % celkové výrobní kapacity společnosti Foxconn, kde se vyrábí také iPhony, osobní počítače/notebooky, síťové prvky a další součástky.
Katy Hubertyová z Morgan Stanley odhaduje, že expozice společnosti Apple v Šen-čenu je „menší než 20 % výroby“.
Pokud se podíváme na konkrétní produkty, asijský tým dodavatelského řetězce Morgan Stanley odhaduje, že v Šen-čenu se vyrábí 20 % iPhonů, 20-30 % hodinek Apple Watch a jen „minimální“ množství iPadů/Maců a AirPodů.
Vzhledem k tomu, že hlavní výrobní střediska klíčových produktů společnosti Apple jsou jinde – iPhone v Čeng-čou a Ťiang-su, Mac a iPad v Čcheng-tu, AirPods v Kunshanu, Weifangu a Vietnamu – a Foxconn již přesunul výrobu do jiných lokalit, Huberty se domnívá, že výluky představují pro technologického giganta „krátkodobé riziko“, i když bezprostřední dopad bude „omezený“. Huberty navíc soudí, že k otupení krátkodobého dopadu by Foxconn měl mít připraveny „zásoby“.
To však neznamená, že situaci není třeba sledovat. V tuto chvíli by měla výluka skončit 20. března, kdy bude situace znovu vyhodnocena. Huberty sice nepochybuje o schopnosti výrobních partnerů společnosti Apple vypořádat se s krátkodobými výlukami v Šen-čenu – připomeňme, že loni na jaře došlo v Šen-čenu také k částečné výluce -, ale je zřejmé, že v případě delšího trvání výluky nebo jejího dalšího rozšíření bude třeba situaci znovu vyhodnotit. Kromě toho by mohly být ovlivněny logistické sítě vzhledem k tomu, že Šanghaj je také „částečně“ uzavřena.
Doba dodání iPhonu SE3 je v současné době 11 dní (od 14. března) a doba dodání iPadu Air je 11-18 dní (od 18. března, kdy bude produkt poprvé k dispozici). Do té doby bude společnost Huberty „nadále sledovat dodací lhůty jako ukazatel dopadu odstávek továren“.
Celkově Hubertyho rating pro AAPL zůstává na Overweight (tj. Buy) s cílovou cenou 210 USD. Pokud by se cíl v příštích 12 měsících naplnil podle plánu, mohly by akcie přidat 29 %.
Většina analytiků na WS vychází ze stejného názoru; konsenzuální hodnocení Strong Buy je založeno na 23 bodech Buys vs. 5 bodech Holds. Prognóza počítá s ročním ziskem ~19 %, vzhledem k tomu, že průměrná cílová cena činí 193,36 USD.
