Férová cena akcií SNAP je podle analytiků klidně až o 50 % vyšší než ta současná.
Společnost Snap (NYSE:SNAP) nyní vytváří velké množství volných peněžních toků (FCF), jak je patrné z jejího posledního hvězdného zveřejnění výsledků z 3. února. Akcie společnosti SNAP by se tak mohly dočkat oživení, jakmile si investoři uvědomí, že by společnost mohla být dobrým generátorem peněžních toků.
Za předpokladu, že na obzoru není žádná recese, se zdá, že akcie byly neprávem potrestány. Například akcie SNAP se od pátku 4. března propadly o zhruba 30 % na 33,09 USD oproti konci loňského roku, kdy uzavíraly na 47,03 USD.
Kromě toho akcie výrazně klesly oproti své nejvyšší ceně 83,11 USD z 24. září. To představuje pokles o necelých 60 % za téměř šest měsíců.
Jak si stojí společnost Snapchat
Za předpokladu, že Snap dosáhne podobného výsledku jako ve 4. čtvrtletí, měla by společnost vyprodukovat dostatek volného peněžního toku (FCF). Dne 3. února 2022 společnost Snap zveřejnila své příjmy za čtvrté čtvrtletí a výsledky za celý rok 2021.
Například v minulém čtvrtletí společnost Snap vytvořila FCF ve výši 161 milionů USD. To představovalo 12,4% marži FCF při tržbách ve výši 1,297 miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí. To bylo mnohem lepší než ztráta 69 milionů dolarů v FCF, které dosáhla v předchozím čtvrtletí.
Za celý rok navíc společnost Snap dosáhla FCF ve výši 233 milionů USD, zatímco v roce 2020 dosáhla FCF v záporné výši 225,5 milionu USD (odliv peněžních prostředků). Její finanční výkonnost se tedy začala obracet a společnost Snap nyní těží ze své schopnosti produkovat hotovost na rozdíl od jejího utrácení.
Společnost vydělává téměř všechny své peníze z příjmů z reklamy. Zdá se, že vyřešila své problémy s komplikacemi způsobenými změnami ochrany osobních údajů v systému iOS. To vedlo k tomu, že si mnoho lidí zapnulo oznámení o ochraně soukromí, která společnosti Snap brání v tom, aby mohla zpeněžit jejich zážitky ze sledování Snapu.
Jaká je tedy hodnota SNAPu
Tržní kapitalizace společnosti SNAP nyní činí 65,1 miliardy USD. Analytici předpovídají, že by tržby v letošním roce mohly vzrůst o 37,1 % na 5,65 miliardy USD. V příštím roce by společnost Snap měla dosáhnout tržeb ve výši 8,03 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 42,5 %.
Pokud se tedy naplní prognózy analytiků, mohla by společnost Snap v příštích dvou letech své tržby téměř zdvojnásobit (+95,4 %). To by mohlo akcie SNAP posunout výše.
Jedním ze způsobů, jak určit cílovou cenu, je odhadnout její budoucí FCF a následně stanovit hodnotu tohoto FCF. Předpokládejme například, že společnost Snap dokáže zvýšit svou marži FCF na 20 % z 12 % v uplynulém čtvrtletí. Tím by se roční FCF zvýšil na 1,61 miliardy USD na základě předpokládaných tržeb v roce 2023 ve výši 8,03 miliardy USD.
Při použití metriky 2% výnosu FCF by tedy její cílová hodnota měla být 80,3 miliardy USD (tj. 1,61 mld. USD/,02=80,3 mld. USD). To je o 49,4 % více než její tržní kapitalizace ze 4. března, která podle Yahoo Finance činila 53,75 USD.
V důsledku toho můžeme odhadnout cílovou cenu pro akcie SNAP na 49,44 USD, tj. o 49,4 % vyšší než jejich cena 33,09 USD ze 4. března.
Mějte na paměti, že se jedná o vysoce spekulativní údaje. Vychází z hlavního předpokladu – že společnost Snap v příštích dvou letech dramaticky zvýší svou marži FCF z 12 % na 20 %. Pokud marže vzroste například jen o 33 % na 16 %, bude cílová cena nižší.To by vedlo k odhadu FCF ve výši 1,285 miliardy USD (tj. 8,03 miliardy USD x 0,16), nikoli 1,61 miliardy USD. Nová tržní hodnota by byla 64,25 miliardy USD, tedy jen o 12,2 % vyšší než dnešní cena. To vede k cílové ceně pouhých 37,13 USD za akcii. Vidíte tedy, jak velmi citlivá je cílová cena ve srovnání s malými změnami odhadu marže FCF.
