Analytici z Wall Street se domnívají, že světová ekonomika je na prahu stagflace – a někteří si myslí, že už nastala. Přesto si Bank of America a Jefferies myslí, že některé akcie by z tohoto jevu mohly těžit. Zde jsou jejich nejlepší evropské akcie.
Stagflace označuje toxickou kombinaci trvale vysoké inflace a stagnujícího hospodářského růstu.
Bank of America 16. března uvedla, že více než 60 % globálních investorů se domnívá, že světová ekonomika bude v příštích 12 měsících ve stagflaci, což je podle banky nejvyšší hodnota od září 2008. Zatímco společnost Jefferies 21. března uvedla, že její hlavní ukazatele „blikají stagflací“.
A minulý týden vrcholný stratég Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann pro CNBC uvedl, že ekonomika se již potýká se „stagflací“ vzhledem k rusko-ukrajinskému konfliktu, což vede ke zvýšenému riziku nízkých reálných výnosů.
V této souvislosti Bank of America provedla výběr evropských akcií, u nichž je největší pravděpodobnost, že v prostředí stagflace dosáhnou lepších výsledků. Podle stratéga banky Paulina Strzelinksy jsou tyto akcie díky své cenové síle dobře připraveny odolávat rostoucím vstupním nákladům.
V rámci zdravotnického sektoru banka vybírá především společnosti Glaxosmithkline, Merck, dánské Alk-Abello a Novozymes, švédskou Getinge a švýcarskou Vifor Pharma.
V oblasti energetiky se Bank of America rovněž líbí norská společnost Equinor, švédská Lundin Energy, francouzská TotalEnergies a také Shell. Seznam doplňují British American Tobacco, britský výrobce alkoholu Diageo, britská skupina supermarketů Sainsbury’s, Nokia a technologická společnost STMicroelectronics.
Výběr společnosti Jefferies
„Stroje na peníze“ a kvalitní hry patří v období stagflace k těm, které dosahují nejlepších výsledků, uvedli 17. března analytici společnosti Jefferies pod vedením Deshe Peramunetillekeho ve své poznámce.
Banka uvedla, že dividendy byly pro Evropu vždy klíčovou oblastí, na kterou se zaměřovali investoři hledající stabilní příjem. Růst dividend se také stal mnohem důležitějším tématem vzhledem k všeobecnému nedostatku růstu v Evropě, dodal Peramunetilleke.
Banka při hledání „strojů na peněžní toky“, které budou pravděpodobně dosahovat lepších výsledků v obdobích podobných stagflaci, objevila Roche, švýcarskou firmu SGS poskytující laboratorní testovací služby, ropnou společnost BP, francouzskou inspekční a certifikační firmu Bureau Veritas, distributora chemikálií Brenntag a platební společnost Edenred.
Jefferies také hledala společnosti s „pevnými“ dividendami. Mezi akcie v tomto screenu patří LVMH, Richemont, francouzská farmaceutická společnost Sanofi, francouzský dodavatel průmyslových plynů Air Liquide a švýcarský poskytovatel telekomunikačních služeb Swisscom.
Na seznamu je také britský dodavatel obranných zařízení BAE Systems, švédský průmyslový konglomerát Assa Abloy, francouzská reklamní skupina Publicis a britský poskytovatel zajištění kvality Intertek.
