Nižší očekávaný růst a hrozící stagflační rizika v Evropě vyzývají k opatrnosti v cyklické oblasti a podporují relativní atraktivitu amerických akcií se zaměřením na kvalitu a dividendy,“ uvedla Amundi ve svém měsíčním investičním výhledu. „Spojené státy by měly být ve srovnání s Evropou i nadále odolnější vzhledem k vyššímu riziku recese příjmů,“ napsal tým Amundi vedený investičním ředitelem Vincentem Mortierem ve zprávě klientům.
Zatímco rok začal rekordními býčími sázkami na evropské akcie, relativní výkonnost regionu se vytratila poté, co ruská invaze na Ukrajinu vyvolala prudký nárůst cen komodit. Evropské země jsou závislé na dovozu energií z Ruska a jsou zranitelnější vůči narušení způsobenému vlnou sankcí zaměřených na jeden ze základních kamenů globálních dodávek komodit.
„Globální recesi bychom měli odvrátit, zatímco Evropě hrozí spíše technická recese,“ uvedla Amundi ve svém sdělení. Doporučují neutrální postoj ke globálním akciím, včetně těch čínských. „Na neutrální jsme přešli i u čínských akcií v souvislosti s výjimečnou volatilitou a riziky plynoucími z obnovených výluk.“
Investoři od začátku války stahují peníze z Evropy. Údaje Bank of America a EPFR Global do středy ukázaly, že Evropa zaznamenala šestý týden odlivu v řadě ve výši 1,2 miliardy dolarů.
Údaj o německé podnikatelské důvěře za březen se propadl na nejnižší úroveň od prvních měsíců pandemie, což sekundovalo pesimistickému výhledu Amundi pro Evropu. Souhrnný index ekonomických ukazatelů agentury Bloomberg mezitím ukázal, že Čína se v březnu snažila zvýšit ekonomickou dynamiku.
V rámci amerických akcií dává Amundi přednost společnostem, které odměňují minoritní akcionáře prostřednictvím zpětných odkupů a výplat dividend. „při vyhledávání jmen se nadále méně zaměřujeme na cyklické podniky a více na hodnotu, kvalitu,“ uvádí se v poznámce.
