U společnosti PayPal (PYPL) se věci trochu zvrtly. Kromě negativního makroekonomického vývoje a rotace trhu se v posledních několika čtvrtletích projevuje zpomalování růstu a snižování očekávání tohoto giganta v oblasti digitálních plateb. Výsledkem byla ztráta důvěry investorů. Akcie se od počátku roku propadly o 44 %.
Bryan Keane z Deutsche Bank se nedávno setkal s některými nejvyššími představiteli společnosti, aby s nimi probral její plán „zvýšení angažovanosti, ARPU a podílu na trhu“.
„Kromě inflace, problémů s dodavatelským řetězcem a konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou, které přispívají k nepředvídatelnosti,“ uvedl pětihvězdičkový analytik, „finanční ředitel a výkonný ředitel pro globální zákaznické operace John Rainey je i nadále přesvědčen, že Pypl bude i nadále získávat podíl a růst rychleji než trh eComm.“
To není bezprecedentní. Minulé výsledky ukazují, že PayPal rostl rychleji než celý trh, a společnost očekává, že to bude pokračovat, přičemž její střednědobý výhled počítá s průměrným ročním nárůstem penetrace elektronických komunikací o ~1-1,5 procentního bodu.
Na další frontě, vyjma eBay, se angažovanost zvyšuje tempem od desítek do 20 % a společnost má v zásobě řadu příležitostí, jak „zvýšit angažovanost“.
„Například,“ říká Keane, „společnost PYPL dlouhodobě převádí uživatele stolních počítačů na digitální peněženku, kde mají díky lepší míře přilnavosti k produktům a jejich zapojení dvojnásobnou hodnotu LTV.“
K dalšímu zvýšení angažovanosti přispívají uživatelé kryptoměn, kteří si každý den kontrolují zůstatky na svých peněženkách, a společnost také zaznamenává 21% „halo efekt“ z BNPL (buy now, pay later), přičemž halo efekt od spuštění produktu roste.
Dále je tu platforma společnosti Braintree pro platební brány, která se ukazuje být „diamantem v surovém stavu“ a vykazuje stejně rychlý nebo dokonce rychlejší růst než konkurenti vzhledem k „hodnotové nabídce“ jejích více než 400 milionů účtů.
Zdá se tedy, že PayPal se snaží znovu získat pevnou půdu pod nohama, ale co to všechno znamená pro investory? Keane hodnotí PYPL ratingem Buy a ponechává pro akcie cílovou cenu 200 USD, což naznačuje prostor pro 89% růst v nadcházejícím roce.
Nyní se podíváme na Wall Street, kde mají akcie PYPL konsenzuální hodnocení „mírný nákup“ na základě 26 „kupovat“, 10 „držet“ a 1 „prodávat“. Vzhledem k tomu, že průměrná cílová cena je 182,36 USD, mohly by akcie za rok měnit majitele s prémií 73 %.
