Akcie technologického gigantu Microsoft letos klesly v rámci širšího poklesu v sektoru, ale analytik Richard Kramer říká, že akcie Microsoftu je stále výhodné kupovat, stejně jako některé další oblíbené velké technologické společnosti.
Ve středečním rozhovoru pro CNBC Pro Talks Kramer, zakladatel a hlavní analytik butikové výzkumné společnosti Arete Research, zdůraznil, že navzdory poklesu cen akcií společnosti Microsoft, Apple a Alphabet letos překonaly výkonnost trhu.
Technologický Nasdaq se letos propadl o zhruba 17 %. Naproti tomu Microsoft za stejné období klesl o zhruba 15 % poté, co 9. března vzrostl o téměř 5 %. Apple se letos propadl o zhruba 12 %, zatímco Alphabet je zhruba o 9 % níže. Společnost Arete Research má na všechny tři akcie nákupní rating.
Cash flow je král
Kramer se domnívá, že relativní výkonnost akcií je dána „jednoduchým důvodem“: trh se stahuje do společností s relativně viditelnými peněžními toky.
„Tyto tři společnosti měly v roce 2021 tržby ve výši 800 miliard dolarů, provozní zisk 267 miliard dolarů a cash flow 227 miliard dolarů. A tato dvě magická slova – cash flow – jsou tím, na co se trh bude dívat, aby se rozhodl, kterých jmen se chcete držet, protože to je základem ocenění,“ řekl Kramer.
Microsoft označil za „dlouhodobé aktivum s velkou stabilitou“. Poznamenal, že navrhovaná akvizice herního gigantu Activision Blizzard za 68,7 miliardy dolarů, z níž nakonec sešlo, znamenala pro Microsoft pouze jeden rok cash flow.
„Počkejte ještě rok a budou mít dalších 70 miliard dolarů, které mohou vložit zpět do nákupu vlastních akcií nebo přemýšlet o dalších akvizicích,“ řekl Kramer.
Navíc se Microsoftu podařilo najít nové oblasti, do kterých může expandovat, navzdory antimonopolnímu dohledu, kterému čelí, dodal Kramer.
Poznamenal, že zatímco pro Microsoft by bylo obtížné provést akvizici v oblasti IT softwaru, bezpečnosti nebo služeb, mohl by se poohlédnout po sousedních oblastech, jako jsou hry nebo metaverse.
Společnost minulý týden dokončila akvizici poskytovatele cloudového softwaru a umělé inteligence Nuance Communications se sídlem v Massachusetts v hodnotě 19,7 miliardy dolarů, čímž si připravila půdu pro potenciální expanzi do rychle rostoucí oblasti metaverza.
„Nepřekvapilo by mě, kdyby se Google a Microsoft v dlouhodobém horizontu spojily v jedné společné hře Metaverse,“ řekl Kramer.
Netflix, Disney
Kramerovi se také líbí Microsoft pro jeho „stálou sílu“, kvůli které se vyplatí akcie pořídit za současnou cenu, dodal s tím, že společnosti jako Netflix a Disney mají podobné vlastnosti.
Kramer poznamenal, že oba streamovací giganti mají velké knihovny obsahu, které si pravděpodobně udrží svou hodnotu v průběhu času. Společnosti mají také potenciál dlouhodobě zvyšovat počet svých předplatitelů, dodal.
„Nikdo si nepředstavuje, že Netflix tu za pět let nebude, na rozdíl od mnoha společností, které spadly o 75 % a více, u nichž je otazník nad tím, zda se udrží,“ řekl Kramer.
