Akcie ocelářských firem jsou připraveny překonat výkonnost akciového trhu, protože vstupujeme do komoditního supercyklu.
Akcie oceli získaly v posledních dvou letech na síle díky oživení poptávky, které se objevilo po omezeních Covid-19. Tento měsíc futures kontrakty na svitky oceli v USA vzrostly na 1 515 USD za tunu v souvislosti s rostoucím rizikem nedostatku dodávek, k němuž vedla nová vlna výluk v Číně, která je největším světovým výrobcem oceli.
Kromě toho vysoké ceny energií donutily výrobce oceli zvýšit ceny, což je pro toto odvětví dobrou předzvěstí. Ruská invaze na Ukrajinu a následné sankce představují pro odvětví další katalyzátory, neboť Rusko je pátým největším světovým výrobcem oceli. Navíc vzhledem k tomu, že Čína plánuje snížení daní, které má podpořit investice a spotřebu, je nepravděpodobné, že by se býčí růst zásob oceli zastavil.
Ocelářské trhy, měřené fondem VanEck Steel ETF (NYSEARCA:SLX), se v letošním roce výrazně posunuly kupředu a od počátku roku (YTD) zaznamenaly nárůst o 26 % na 67,70 USD za akcii. Díky tomuto vzestupu akcie ocelářských firem v meziročním srovnání do značné míry překonaly výkonnost akciového trhu, a to po poklesu fondu SPDR S&P 500 Trust ETF (NYSEARCA:SPY) o 6 % na 449,44 USD.
V této souvislosti se podívejme na duo ocelářských akcií, které je vhodné v dubnu nakoupit a těžit tak z vzestupného cyklu cen komodit.
RIO Tinto (RTNTF)
Společnost RIO Tinto (OTCMKTS:RTNTF) je světovým lídrem v oblasti těžebních operací a průzkumu. Společnost má 71,6% expozici vůči železné rudě, klíčovému materiálu používanému pro výrobu oceli. Od začátku roku akcie RIO Tinto posílily o 16,7 %, čímž mírně zaostaly za ocelářským komplexem.
Očekává se, že růst horní linie se letos sníží o 7 % na 58,9 miliardy USD oproti 63,5 miliardy USD v roce 2021, protože nedostatek pracovních sil v důsledku pandemie by měl nadále přetrvávat. Čistý zisk by měl klesnout ještě více, meziročně o 14,8 % na 18 miliard USD v roce 2022.
Nicméně čisté marže výrobce oceli zůstanou podle odhadů silné a v roce 2022 budou činit 30,5 % ročně. Kromě toho zůstává výhled cen železné rudy silný, což udržuje vysokou ziskovost společnosti RTNTF.
Navzdory tomu je společnost Rio Tinto dobře kapitalizovaná a na konci roku 2021 bude mít čistou hotovost ve výši 1,6 miliardy USD. V roce 2022 nabízí vysoký odhadovaný dividendový výnos ve výši 9,7 %.
Ocelářská společnost se obchoduje s nízkými násobky ocenění, když v roce 2022 vykazuje hodnotu podniku (EV) na zisk před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA) pouze 3,9x a forwardový poměr ceny k zisku (P/E) 7,4x.
Vale (VALE)
Vale (NYSE:VALE) je brazilská těžební společnost a největší světový producent železné rudy, pelet a niklu. Od začátku roku se společnosti VALE dařilo lépe než jejím konkurentům, když akcie těžební společnosti vzrostly o 44,8 % na 20 USD za akcii.
Základní ukazatele společnosti Vale zůstávají silné i přes očekávané oslabení její aktivity v letošním roce. Odhady analytiků totiž naznačují, že čisté tržby se v roce 2022 sníží o 4,9 % na 51,8 miliardy USD poté, co v roce 2021 zaznamenaly rychlý nástup.
Čistý zisk se v roce 2022 propadne o 20,9 % na 17,7 miliardy USD, ale očekává se, že stále bude generovat příjemnou ziskovou marži ve výši 34,3 %. Pokud jde o výkonnost, vedení předpokládá zvýšení produkce železné rudy na 320 až 335 milionů tun v roce 2022 oproti 315,6 milionu tun v loňském roce.
Kromě toho se odhaduje, že čistá hotovostní pozice společnosti Vale v roce 2022 posílí a dosáhne 5 miliard USD oproti čistému dluhu ve výši 5,4 miliardy USD v loňském roce. Pokud jde o ocenění, očekává se, že brazilský těžební gigant přinese v roce 2022 výnos 10,9 % a vykazuje nízké oceňovací metriky 3,2x forwardový poměr EV/ EBITDA a 5,1x poměr P/E.
