Morgan Stanley, Deutsche Bank a další banky vybírají nejlepší akcie čipů, které se budou orientovat podle vyvíjející se dynamiky nabídky a poptávky v tomto odvětví.
Polovodiče – klíčová součást moderní elektroniky – mají široké využití ve výpočetní technice, zdravotnictví, vojenských systémech, dopravě, čisté energii a dalších oblastech.
Svět se již několik let potýká s nedostatkem čipů, a to zejména v důsledku narušení dodavatelského řetězce ze strany Covidu a poptávky vyvolané stimulačními opatřeními.
Podle analytiků Morgan Stanley se však situace mění.
„Naše hodnocení naznačuje, že narušení dodavatelského řetězce se zmírňuje, protože dodací lhůty se zkracují a cenová síla sléváren klesá, protože poptávka po technologiích dosáhla vrcholu,“ uvedli 12. dubna analytici Morgan Stanley pod vedením Shawna Kima.
Odhadují, že méně než 19 % koncových trhů v odvětví se v současné době potýká s omezením dodávek (nyní převážně v automobilovém a průmyslovém průmyslu), což je výrazný obrat oproti více než 90 % před rokem.
Na druhé straně se podle Morgan Stanley začíná uvolňovat i poptávka, přičemž pokles byl v prvním čtvrtletí patrný u spotřebního technického zboží.
Podle banky by se to mohlo rychle změnit v krizi nadměrné nabídky – a to i přesto, že výrobci automobilů nadále snižují své odhady výroby kvůli nedostatku čipů.
„Poptávka po technologiích byla značně nafouknuta tím, že si společnosti vytvářely zásobní rezervy, a očekáváme, že nás čeká několik čtvrtletí korekce zásob, kterou dále zhoršují zhoršující se předstihové makroukazatele,“ uvedl Kim.
V této situaci Morgan Stanley uvedla, že preferuje polovodičové společnosti s větší expozicí vůči výrobcům automobilů a průmyslovým podnikům. Mezi její hlavní tipy patří arizonská společnost Microchip Technology jako „nejpravděpodobnější příjemce“ pokračující situace v dodavatelském řetězci, stejně jako japonská společnost Renesas a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.
Ostatní akcie čipů
Deutsche Bank mezitím uvedla, že je „překvapena“ tím, jak rozšířený je medvědí postoj k sektoru polovodičů.
Investoři se obávají nadměrné nabídky a oslabení poptávky v důsledku zvýšeného geopolitického napětí, rostoucích úrokových sazeb a obecných obav z recese, uvedli 10. dubna analytici Deutsche pod vedením Rosse Seymora.
Akcie fondu iShares Semiconductor ETF neboli SOXX, který sleduje výkonnost polovodičů, klesly od začátku roku přibližně o 20 %, což odráží současnou náladu na snížení rizika v kdysi vysoce prosperujícím sektoru.
Deutsche Bank uvedla, že investoři se zaměřují na jména s žádoucí expozicí na koncovém trhu nebo na specifické faktory, jako jsou restrukturalizace a produktové cykly, které umožňují uvolnění hodnoty. Poznamenala, že účastníci trhu se zdají být spokojenější s akciemi čipů s expozicí na infrastrukturních trzích, jako jsou datová centra, sítě, podniky a infrastruktura 5G.
V rámci této oblasti se Broadcom jeví jako „nejoblíbenější jméno“ vzhledem k jeho expozici vůči poloprovozu s velkým podílem infrastruktury, stabilnímu softwarovému podnikání a silným peněžním výnosům, uvedl Seymore.
Investoři jsou také nadále nakloněni tradičním „sekulárním bezpečnostním dečkám“, jako jsou Nvidia a Advanced Micro Devices, pro jejich dlouhodobé růstové vyhlídky, ale obávají se zpomalení růstu, dodal Seymore.
„Nebe nepadá“
Kromě toho společnost KeyBanc Capital v nedávné zprávě uvedla, že ačkoli spotřebitelská situace vypadá slabě, „nebe nepadá“.
„Naše čtvrtletní zjištění týkající se dodavatelského řetězce jsou smíšená. Zatímco na koncových trzích se spotřebním zbožím, osobními počítači a chytrými telefony jasně pozorujeme oslabení a další narušení nabídky/poptávky v souvislosti s výlukami v Číně v rámci programu Covid, trendy v oblasti poptávky v širším měřítku zůstávají zdravé, v čele s automobilovým průmyslem, cloudovými datovými centry a infrastrukturou 5G,“ napsali analytici pod vedením Johna Vinha v poznámce z 12. dubna.
Mezi hlavní tipy investiční banky patří Broadcom, Marvell Technology a ON Semiconductor.
