Vzhledem k tomu, že se ekonomika připravuje na zpomalení růstu a hrozí, že se naplní případná recese, mění Bank of America svůj výhled na index S&P 500.
Akciový a kvantitativní stratég Savita Subramanianová v pátek snížila cílovou cenu benchmarkového indexu Bank of America z 4 600 na 4 500. V poznámce klientům uvedla, že banka sází na spotřební zboží, protože recese se stává možnou.
„Přízrak recese je na obzoru, a proto přecházíme do defenzivy a dvakrát zvyšujeme váhu spotřebního zboží z underweight na overweight,“ napsala. „Sektor je téměř rekordně podvážen institucionálními investory a snížení inflace nákladů na pracovní sílu/ vstupy by mohlo prospět maržím.“
Mezitím banka snížila váhu sektoru spotřebního zboží z tržní váhy na podváženou s odkazem na expozici sektoru vůči výdajům na bydlení a automobily a jeho zvýšenou citlivost na změny v Číně. Banka zůstává nadvážená u energií, zdravotnictví a financí, ačkoli finanční sektor posunula na „nejméně preferovanou nadváhu z důvodu rizika recese“.
Změna postoje Bank of America přichází v době, kdy rostou spotřebitelské ceny a FED zvyšuje sazby v boji proti rostoucí inflaci. Trhy mezitím procházejí dubnovým výprodejem v čele s technologickým sektorem, protože investoři se přesouvají do sektorů považovaných za bezpečnější, jako jsou základní spotřební zboží, energie a veřejné služby.
Od začátku roku se index S&P 500 propadl o 10 %, což znamená třetinovou pravděpodobnost, že je na trhu započítána recese, napsala Subramanianová. Nová cílová cena indexu S&P 500 implikuje 5% potenciální výnos od čtvrtečního závěru indexu.
Subramanianová mezi důvody změny banky uvedla válku na Ukrajině, „mnohem jestřábí postoj“ Fedu a zhoršující se růst Číny.
„Co se změnilo od 1. ledna? Válka, snížení HDP, Fed na steroidech,“ napsala. „Válku jsme nepředpovídali a konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou prohloubil inflaci cen komodit a také silně zasáhl HDP v Evropě. Fed (a další centrální banky) přešel na mnohem více jestřábí postoj.“
I když se širší trhy potýkají s problémy, sektor spotřebního zboží letos vzrostl o 3,5 % a zůstává druhou nejvýkonnější skupinou indexu S&P 500 hned za energetickým sektorem.
Jedním ze způsobů, jak si zahrát na prosperující sektor spotřebního zboží, je ETF, který jej sleduje – Consumer Staples Select Sector SPDR Fund.
Akcie tohoto ETF od počátku roku vzrostly o 3,5 % a od začátku měsíce o téměř 5,2 %. Procter & Gamble, Coca-Cola, PepsiCo a Costco Wholesale patří mezi hlavní držitele fondu.
