Společnost Bernstein jmenovala řadu globálních akciových tipů, které se budou orientovat na vyšší a dlouhodobější inflaci.
Inflace v posledních měsících stále bují, přičemž index spotřebitelských cen v USA vzrostl v únoru oproti předchozímu roku o 7,9 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1982. Také inflace v eurozóně dosáhla v březnu rekordní hodnoty 7,5 %.
Přesto inflace podle společnosti Bernstein v loňském roce marže nepoškodila. Analytici banky totiž ve středu zveřejněném sdělení uvedli, že marže podniků v USA vzrostly na historická maxima a v Evropě nadále rostly.
Analytici v čele se Sarah McCarthyovou však uvedli, že očekávají, že marže budou v letošním roce zasaženy v souvislosti se zpomalujícím se růstem a přetrvávající inflací.
„Jsme již druhým rokem ve velmi vysoké inflaci a načasování, kdy se inflace zmírní, je velmi nejisté,“ uvedla McCarthyová.
„Z historického hlediska byly marže v počátečních fázích prudkého nárůstu inflace odolné, ale dlouhodobější inflace má na marže nepříznivější vliv.“
Společnost Bernstein rovněž poznamenala, že ekonomika sice zůstává silná, ale začíná zpomalovat.
Hrubá marže – procento příjmů po započtení nákladů na prodané zboží – je pečlivě sledovaným ukazatelem ziskovosti.
Lze ji použít k určení cenové síly společnosti (její schopnosti udržet nebo zvýšit ceny, aniž by to zasáhlo poptávku), což je v současném prostředí inflace obzvláště důležité. Společnosti s vysokou cenovou silou obvykle přečkají inflační období lépe než jejich konkurenti, protože mohou přenést vyšší náklady na zákazníky.
Výběr akcií
V této situaci jsou podle Bernsteina klíčové společnosti, které mají cenovou sílu a odolné marže tváří v tvář vysokým nákladům a zpomalení ekonomiky.
Pro určení akcií s nejvyšší cenovou silou banka prověřila akcie, které v posledních dvou letech zvýšily své hrubé marže a v posledních sedmi letech vykazovaly stabilitu hrubých marží.
V sítu banky se objevily společnosti vyrábějící spotřební zboží Nestlé, L’Oreal a Danone, firmy LVMH, Richemont a Moncler vyrábějící luxusní zboží a také řada zdravotnických společností, mezi něž patří Roche, Siemens Healthineers, Coloplast a Fresenius.
Na Bernsteinův seznam se dostaly i dvě technologické firmy – softwarový gigant SAP a výrobce čipů Infineon Technologies.
ABB, švédský průmyslový konglomerát Assa Abloy, nizozemská společnost Wolters Kluwer poskytující informační služby a francouzský dodavatel průmyslových plynů Air Liquide doplňují výběr banky.
