Odvětví osobních počítačů se dařilo, když se svět v roce 2020 uzavřel. Podle Morgan Stanley však tyto technologické společnosti ohrožuje nejisté makroprostředí v souvislosti s růstem inflace a geopolitickým napětím.
Analytik Erik Woodring ve čtvrtek snížil hodnocení výrobců technologického hardwaru Dell a HP Inc s odkazem na nejistotu v makru a „opatrný výhled v oblasti hardwaru“. Analytik má nyní pro společnost Dell rating „equal weight“ a společnost HP Inc hodnotí jako „underweight“.
Woodring rovněž snížil prognózu banky ohledně dodávek spotřebitelských PC z 8 % na 11 % meziroční pokles s tím, že očekává, že celkové dodávky společnosti Dell zůstanou stejné, zatímco u HP dojde k poklesu o 6 %.
„Vzhledem k blížící se rovnováze mezi nabídkou a poptávkou po PC, normalizaci trendů návratu do práce a opatrnějšímu makroekonomickému výhledu, který pravděpodobně negativně ovlivní výdaje na hardware v roce 2022, jsme snížili naši prognózu trhu s PC a snížili rating HPQ na Underweight (z Equal-weight) a DELL na Equal-weight (z Overweight),“ napsal.
Spolu se snížením ratingu Woodring snížil i cílové ceny obou akcií. Analytik má nyní pro společnost Dell cílovou cenu 60 USD za akcii, což znamená nárůst o 10,5 % oproti středečnímu závěru. Snížil také cílovou cenu společnosti HP Inc na 31 dolarů za akcii, což znamená pokles o 20,2 %.
Navzdory přetrvávajícím omezením v dodavatelském řetězci jsou obě akcie v březnu v plusu. Akcie HP Inc od začátku měsíce vzrostly o 13 % a akcie Dell si za tu dobu polepšily o 6,6 %.
V celém technologickém průmyslu patří trh s hardwarem k jedné z nejvýkonnějších skupin akcií od počátku roku, ale Woodring si myslí, že se toto odvětví bude zmenšovat, protože investoři „se v prostředí rostoucích sazeb stahují do bezpečí“.
„Domníváme se, že naše teze o pozdním cyklu zůstává nedotčena, a očekáváme, že v roce 2022 se hardwarové fundamenty zhorší, protože revize čistých příjmů se zploští a rostoucí makro nejistota zvýší potenciál negativních rozpočtových škrtů v oblasti hardwaru,“ napsal.
