Navzdory poslednímu oživení trhu se Mike Wilson z Morgan Stanley připravuje na pokles indexu S&P 500 o nejméně 13 % v období do září.
Wilson v pondělním pořadu CNBC „Fast Money“ uvedl technické překážky.
„Má to všechny znaky toho, co bych nazval rally na medvědím trhu,“ řekl hlavní americký akciový stratég a investiční ředitel společnosti. „Věci se přeprodaly.“
Vyzdvihuje také technologický Nasdaq, který v pondělí posílil o téměř 2 %. Za poslední tři týdny vzrostl o více než 13 %.
„Nasdaq zde opět narazil na rezistenci…. vrhající se zpět na 200denní klouzavý průměr,“ dodal Wilson. „Je vhodná doba zůstat v defenzivě, protože, podívejte se, jsme na konci cyklu.“
Obává se, že prudký nárůst inflace a zpřísňování politiky Federálního rezervního systému zvyšuje riziko recese. To by podle Wilsona mohlo vytvořit prostředí, ve kterém by akcie dosahovaly horších výsledků než dluhopisy.
„Nemyslíme si, že by v letošním roce došlo k recesi. Ale příští rok by možná mohla být,“ řekl Wilson. „Takže trhy budou obchodovat defenzivně.“
Wilson, největší tržní medvěd, se domnívá, že index S&P 500 nakonec zakončí rok na úrovni 4 400 bodů, což představuje zhruba 9% pokles oproti historickému maximu, kterého index dosáhl 4. ledna.
„Zdvojnásobujeme defenzivní pozice
„Zdvojnásobujeme defenzivy,“ napsal Wilson ve své pondělní výzkumné zprávě. „Primárním zájmem akciových investorů se stává spíše růst než vyšší sazby.“
Wilsonova tržní příručka zahrnuje utility, základní spotřební zboží a zdravotní péči, které mají dosahovat lepších výsledků.
V pořadu „Fast Money“ loni v zimě také vyzdvihoval přednosti výběru akcií s defenzivními vlastnostmi a propadem pod 4 000 bodů.
„Potřebuji něco pod 4 000, abych byl opravdu konstruktivní,“ řekl Wilson 24. ledna. „Myslím, že se to stane.“
Nyní je otevřený tomu, že zmírní svůj medvědí postoj, pokud Fed nebude zvyšovat sazby tak rychle nebo tak tvrdě.
„To je pravděpodobně mimo hru vzhledem k inflaci, která je venku,“ poznamenal Wilson. „Ale byl by to skutečný elixír, který by trhům umožnil jít pravděpodobně o něco dál.“
Jako potenciální divokou kartu růstu uvádí také lepší než očekávané zisky. Výsledková sezóna za první čtvrtletí začíná za týden ve středu.
„Pokud se budeme mýlit, bude to v oblasti zisků. Nebude to proto, že by se opět uvolnily finanční podmínky,“ řekl Wilson. „Bude to proto, že zisky nezklamou, jak očekáváme v průběhu roku.“
