Prezident Joe Biden ve čtvrtek oznámil historické uvolnění ropy z nouzových rezerv USA ve snaze snížit prudký růst cen ropy a zemního plynu. Analytici však tvrdí, že dlouhodobý dopad může být právě opačný.
Jinými slovy, ačkoli by mohlo dojít k určité krátkodobé úlevě od prudkého růstu cen komodit, umělé zvýšení nabídky nyní využitím strategických rezerv nevyřeší strukturální problémy s nabídkou na trhu. Nižší ceny nyní nepovedou k destrukci poptávky, která může pomoci otřást trhy, a také nebudou motivovat producenty k otevření kohoutků.
„Považujeme [čtvrteční] oznámení o největším uvolnění SPR v historii USA za dosud nejjasnější známku toho, že budoucí dostupnost těžebních kapacit je ohrožena kvůli omezené volné kapacitě břidlicových ložisek a OPEC+ spolu s převažující silnou poptávkou,“ uvedla banka JPMorgan.
„Uvolnění by pomohlo obnovit rovnováhu na trhu s ropou v roce 2022…“. Snížilo by to množství nezbytné destrukce poptávky vyvolané cenami, což je jediný mechanismus obnovy rovnováhy na trhu s ropou, který je v současné době ve světě bez zásobních rezerv a pružnosti nabídky k dispozici,“ dodala banka Goldman Sachs.
Nižší ceny, silnější poptávka
Goldman uvedl, že nižší ceny nyní povedou k silné poptávce a zpomalení těžby z břidlic, což nakonec povede k deficitu v roce 2023. Dále bude nakonec nutné doplnit strategické ropné rezervy.
Čtvrteční oznámení je již třetím případem, kdy Biden rezervu čerpá. Rostoucí ceny plynu a jejich dopad na inflaci jsou pro jeho administrativu bolestí hlavy. V březnu Biden uvolnil 30 milionů barelů, poté co již v listopadu uvolnil 50 milionů barelů.
Tentokrát se však jedná o zcela jiný rozsah. Administrativa uvolní 1 milion barelů denně po dobu následujících šesti měsíců, přičemž celkové uvolnění bude činit zhruba 180 milionů barelů.
Společnost ClearView Energy Partners poznamenala, že se jedná o největší uvolnění v historii, a to více než trojnásobně. Druhým největším bylo listopadové uvolnění.
Ceny ropy během nočního obchodování ve středu klesly, když se poprvé objevily zprávy o možném kroku administrativy. Pokles pokračoval i v pátek, kdy členské země Mezinárodní energetické agentury, mezi něž patří i USA, uvedly, že rovněž využijí nouzové rezervy.
Cena ropy West Texas Intermediate, která je americkým benchmarkem, se v pátek pohybovala kolem 100 dolarů za barel. V jednu chvíli během seance poprvé od začátku ledna klesla pod svůj 50denní klouzavý průměr. Jak ropa WTI, tak mezinárodní benchmark Brent směřovaly k nejhoršímu týdnu za poslední dva roky.
Dočasný dopad
Přesto, s tak velkou nejistotou v dodávkách, která pramení z ruské války na Ukrajině, analytici uvedli, že dopad dalších barelů, které se dostanou na trh, by mohl být dočasný.
„Výprodej na koleně v důsledku oznámení o uvolnění 1 milionu barelů denně ze SPR během příštích šesti měsíců nebude mít na ceny ropy trvalý dopad, takže pokud se geopolitická rizika budou nadále stupňovat, ropa většinu ztrát z tohoto týdne získá zpět,“ poznamenal Ed Moya, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda.
Společnost Evercore ISI označila rozhodnutí Spojených států znovu využít rezervu za „podobné bití mrtvého koně“.
Pro představu, USA spotřebují zhruba 20 milionů barelů ropy denně. Celosvětová poptávka se pohybuje kolem 100 milionů barelů denně. Energetické trhy se ocitly v chaosu, protože Rusko je klíčovým producentem a vývozcem ropy a plynu – zejména do Evropy. Trhy byly napjaté již před invazí, takže válka vyvolala obavy, co by se mohlo stát, kdyby byla ruská produkce vyřazena z provozu.
Údaje o tom, kolik Rusko ještě vyváží, se různí, ale Mezinárodní energetická agentura uvedla, že by mohly být ohroženy 3 miliony barelů ropy denně, protože zahraniční odběratelé se národní ropě vyhýbají.
„Hrozící záplava amerických barelů nic nemění na tom, že trh bude mít v nadcházejících měsících problém najít dostatek nabídky,“ poznamenala makléřská společnost PVM. „Uvolnění amerických zásob bledne ve srovnání s očekáváním, že budou uzavřeny 3 mbpd ruské ropy, protože sankce jsou citelné a kupující se vyhýbají nákupům.“
„Jednoduše řečeno, nebude stačit absorbovat ztracené dodávky z Ruska,“ dodala firma.
