Akcie AMZN nejsou připraveny na růst, zejména pokud bude Amazon produkovat další záporné volné peněžní toky.
Internetový obchod Amazon (NASDAQ:AMZN) zaznamenal v posledních 12 měsících masivní odliv volného peněžního toku (FCF). To pro akcie AMZN do budoucna nevěstí nic dobrého. FCF se za posledních dvanáct měsíců snížil na odliv ve výši 18,6 miliardy USD. USD za posledních dvanáct měsíců do 31. března 2021.
Akcie budou těžko růst, když hotovost odtéká. Není to tak, že by společnost reinvestovala zisky. Její čistý zisk je záporný a výsledný FCF je po odečtení výdajů na kapitálové výdaje ještě zápornější.
Například v prvním čtvrtletí (Q1) společnost vyprodukovala čistou ztrátu ve výši 3,8 mld. dolarů. V důsledku toho její cash flow z provozní činnosti činilo záporných 2,79 miliardy dolarů.
Dále po odečtení výdajů na kapitálové výdaje ve výši 14,951 miliardy USD skončil její volný peněžní tok (FCF) za 1. čtvrtletí v záporné hodnotě 17,741 miliardy USD. Pokud se tento stav udrží i během 2. čtvrtletí, neočekávejte, že by se společnost AMZN posunula výše. Naopak bude dále propadat.
V důsledku toho akcie AMZN klesly o 28,59 % z předchozího maxima 2 903 USD na pouhých 2 072,98 USD k 24. květnu. Pokud bude společnost Amazon i nadále takto plýtvat hotovostí, akcie AMZN se propadnou ještě více. Důvod je velmi jednoduchý – trh nesnáší akcie s masivním spalováním hotovosti.
Příčinou tohoto odlivu nebyl růst tržeb. Tržby v prvním čtvrtletí vzrostly o 7 % na 116,4 miliardy dolarů oproti 108,5 miliardy dolarů v předchozím roce. To se blížilo horní hranici předchozího výhledu, který v minulém čtvrtletí předpokládal růst o 3 až 8 %. Společnost Amazon navíc nyní předpokládá, že její tržby ve 2. čtvrtletí porostou podobným tempem 3 až 7 % ve srovnání s 2. čtvrtletím roku 2021.
V konferenčním hovoru generální ředitel uvedl, že externí i interně kontrolovatelné náklady zaznamenaly „prudký nárůst“. Společnost Amazon uvedla, že její sazby za leteckou a námořní přepravu jsou na úrovni nebo nad úrovní sazeb ve druhé polovině loňského roku. A ty už byly mnohem vyšší kvůli problémům s COVID-19.
Akcie AMZN se oproti ceně před zveřejněním výsledků propadly o 27,8 %. Akcie by mohly dále klesat, zejména pokud FCF za 2. čtvrtletí bude stejně záporný jako v 1. čtvrtletí.
V důsledku toho analytici snižují své cílové ceny. Například 53 analytiků mělo 25. dubna před zveřejněním výsledků průměrnou cílovou cenu 4 055,57 USD. Nyní je průměrná cílová cena snížena na 3 643 USD.
Zdá se, že cílová cena klesá každým dnem. Od zveřejnění výsledků většina analytiků, kteří vydali zprávy, vydala doporučení „zachovat“.
Inflace snižuje základnu společnosti Amazon, která generuje hotovost. Analytici mohou nadále snižovat své cílové ceny, aniž by společnost Amazon podnikla drastické kroky k řešení tohoto problému. Pointa je držet se dál od akcií AMZN, dokud nebude jasné, že Amazon dokáže vytvářet kladné volné peněžní toky.
