Investoři, kteří hledají jednu z největších výhodných nabídek na pokleslém trhu, by podle Jefferies neměli hledat nic jiného než běžné stravování.
Rostoucí inflace a obavy z recese vedly k poklesu akcií mnoha společností provozujících příležitostné stravování. Podle firmy je však tento propad prozatím u konce, protože spotřebitelé se ukazují být odolnější, než se předpokládalo.
„Myslíme si, že příležitostné stravování představuje nejlepší poměr rizika a výnosu, přičemž ocenění již bylo sníženo na polovinu … a naše analýza scénářů naznačuje, že riziko pro EBITDA je menší, než jsme se obávali,“ napsal analytik Andy Barish ve zprávě klientům. „Důležité je, že spotřebitelé se ukazují jako odolnější a kapacitní pozadí dramaticky příznivější, což podporuje základní výsledky v období poklesu a příležitost k pokračujícímu oživení růstu podílů.“
Podle Jefferies se akcie restaurací rychlého občerstvení a rychlého občerstvení propadly o 22 %, resp. 38 % od svých maxim z roku 2021. V poslední době se společnosti potýkají s vyššími náklady na potraviny a pracovní sílu, které snižují marže, ačkoli mnoho řetězců reagovalo zvýšením cen pro spotřebitele.
Ačkoli se výhled zdá být problematický, pokles tržeb a marží se podle Jefferies nepřiblíží tomu, co bylo zaznamenáno během velké recese. Na druhou stranu spotřebitelské výdaje přetrvávají a někteří včetně generálního ředitele Bank of America Briana Moynihana se domnívají, že v nejbližší době budou pravděpodobně pokračovat.
„Co je zpomalí? Právě teď nic,“ řekl tento týden televizi Bloomberg během vystoupení ze švýcarského Davosu. Moynihan uvedl, že spotřebitelé jsou „v dobré kondici“ a klienti banky zatím tento měsíc utratili o 10 % více než ve stejném období loňského roku.
Sázka na restaurace
Jefferies mezi svými nejlepšími tipy na trhu příležitostného stravování jmenovala řetězec restaurací a zábavních podniků Dave & Buster’s. V dubnu firma označila tuto akcii za jednu z diskrečních spotřebitelských firem, které by mohly profitovat i v případě delšího zpomalení.
Společnost má „dobrou pozici pro využití latentní spotřebitelské poptávky po službách/zážitcích a je mezi modely vlastněnými firmou nejvíce izolována od inflačního protivětru vzhledem k podnikání v oblasti zábavy/hry,“ napsal Barish v dubnové poznámce.
Akcie Dave and Buster’s letos klesly o téměř 13 %, ale na základě dvanáctiměsíční cílové ceny 60 USD, kterou stanovila Jefferies, by se akcie mohly oproti úterní závěrečné ceně téměř zdvojnásobit.
Cheesecake Factory, jejíž akcie se letos propadly o 21 %, se rovněž dostala do snížení Jefferies. V základním scénáři, který předpokládá oživení do roku 2025, Jefferies předpovídá 88% růst akcií. V krátkodobém horizontu by akcie mohly vzrůst o téměř 79 % na základě cílové ceny 50 USD, kterou firma stanovila.
Na seznamu Jefferies jsou také společnosti Bloomin‘ Brands, vlastník Outback Steakhouse, a First Watch Restaurant Group. Tyto akcie v letošním roce klesly o přibližně 10 %, respektive téměř 13 %.
