Trh podceňuje silný růst společnosti PayPal a pozitivní katalyzátory akcií PYPL.
Investoři zjevně očekávají, že PayPal (NASDAQ:PYPL) bude mít v budoucnu velké problémy, protože akcie PYPL se letos propadly o téměř 60 %. Přesto se zdá, že investoři z velké části přehlížejí silný růst společnosti, vysoké zisky, pozitivní katalyzátory a relativně nízké ocenění.
Domnívám se totiž, že trh nyní akcie podhodnocuje do té míry, že se jejich hodnota může do konce příštího roku snadno zdvojnásobit.
Celkový objem plateb společnosti PayPal v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 13 %, zatímco její tržby, bez zahrnutí příspěvku společnosti eBay (NASDAQ:EBAY), meziročně vzrostly o 15 %. Počet transakcí provedených v aplikaci dále meziročně vzrostl o 18 % a přibylo celkem 2,4 milionu nových účtů, čímž se celkový počet účtů meziročně zvýšil o 9 %.
Pro celý rok 2022 společnost PayPal očekává, že i přes mírné snížení výhledu a naznačení, že její výhled je konzervativní, dosáhne zisku na akcii ve výši 3,81-3,93 USD. Platební gigant navíc předpovídá, že za celý rok vygeneruje působivý volný peněžní tok ve výši více než 5 miliard USD.
PayPal má několik silných pozitivních katalyzátorů. Jak jsem psal v předchozím sloupku, ačkoli spotřebitelé v současné době utrácejí méně svých peněz za elektronické obchodování, očekávám, že se tento trend v dlouhodobém horizontu obrátí. Věřím totiž, že „poté, co se nabaží cestování na dovolenou, stravování v restauracích a nakupování v kamenných obchodech“, což se jim po většinu posledních dvou let nedařilo, budou opět utrácet vyšší procento svých peněz za elektronické obchodování. A PayPal jako platforma pro digitální platby bude mít velmi dobrou pozici, aby z tohoto trendu těžil.
Společnost totiž bude moci díky nadcházející integraci se společností Amazon (NASDAQ:AMZN) těžit z nárůstu výdajů na elektronické obchodování mnohem více než kdykoli předtím.
Co se týče makroekonomického vývoje, inflace společnosti PayPal uškodila, uvedl generální ředitel společnosti Daniel Schulman na konferenčním hovoru k výsledkům společnosti za 1. čtvrtletí, který se konal 27. dubna. Vzhledem k tomu, že mnozí a pravděpodobně většina odborníků tvrdí, že inflace v USA dosáhla svého vrcholu, nižší inflace by měla pomoci zlepšit výsledky společnosti PayPal do budoucna.
Domníváme se, že analytici pravděpodobně podceňují dopad nadcházející integrace s Amazonem na PayPal, protože tato dohoda pravděpodobně výrazně změní pravidla hry pro akcie PYPL. Mezitím, jak jsem psal v předchozích sloupcích, si myslím, že trh se příliš obává možnosti zničující recese.
Proto očekávám, že zisk na akcii (EPS)společnosti PayPal v roce 2023 se bude blížit nejvyššímu odhadu, který uvádějí analytici pokrývající akcie. Nejvíce optimistický analytik předpovídá, že zisk na akcii společnosti dosáhne 6,19 USD. Já se přikláním k odhadu zisku na akcii v roce 2023 ve výši 6 USD. A domnívám se, že akcie PYPL by vzhledem k silnému růstu a vysoké ziskovosti společnosti PayPal měly získat prémiový násobek ceny a zisku (P/E) ve výši 25násobku. Díky této kombinaci by akcie do konce příštího roku dosáhly hodnoty 150 USD oproti současné úrovni kolem 75 USD.
Vzhledem k rychlému růstu společnosti PayPal, vysoké ziskovosti, pozitivním katalyzátorům a potenciálu zdvojnásobení do konce roku 2023 by dlouhodobí investoři měli akcie PYPL kupovat.
