Největší ropná společnost Shell (LSE:SHEL) nedávno oznámila, že v prvním čtvrtletí provede odpis hodnoty ve výši 4 až 5 miliard USD kvůli svému rozhodnutí opustit ruský trh. Navazuje to na dřívější oznámení společnosti o záměru postupně přerušit vazby na ruské uhlovodíky.
Uvedla, že přestane nakupovat ruskou ropu a uzavře čerpací stanice a další provozy. Dále oznámila odchod ze společných podniků s Gazpromem a ukončila svou účast na projektu plynovodu Nord Stream 2.
Co teď?
Navzdory významným nákladům na snížení hodnoty zůstaly akcie společnosti Shell poměrně odolné a ve čtvrtek mírně klesly. V ranním obchodování dnes ráno navíc vzrostly o více než 2 %. Pozoruhodné je, že vyšší ceny ropy a zvýšené objemy obchodů udržují investory v optimistickém rozpoložení.
V reakci na přerušení dodávek a vysoké ceny ropy zvýšil analytik Deutsche Bank James Hubbard své odhady cen ropy pro rok 2022 a společnost Shell označil za svůj nejlepší odhad. Hubbard zvýšil cílovou cenu akcií SHEL o 25 % na 2 551 pencí.
Prohlásil: „Společnost Shell se v našem křížovém grafu hodnota vs. fundamenty i nadále nachází na efektivní hranici.“ Analytik je navíc optimistický ohledně plynárenského a LNG byznysu společnosti Shell a jejího úsilí o dekarbonizaci svých produktů.
Co se týče ocenění, „Shell se obchoduje na úrovni 7,3x PE pro rok 2023 (tj. při ceně 81,5 USD za barel ropy Brent), což je v souladu s průměrem sektoru a s výraznou slevou oproti čtyřletému průměru ropného sektoru EU, který činí 11,3x,“ poznamenal Hubbard.
Závěr
Pozitivní jsou silné schopnosti společnosti Shell generovat hotovost, zaměření na zvyšování hodnoty pro akcionáře a dekarbonizace jejích produktů. Dále by vyšší objemy a ceny mohly podpořit její finanční výkonnost. Stojí za zmínku, že společnost Shell výrazně snížila své zadlužení a vytvořila silné volné peněžní toky.
Její čistý dluh se ve 4. čtvrtletí 2021 snížil na 52,6 miliardy USD ze 75,4 miliardy USD v předchozím roce. Navíc její volné peněžní toky dosáhly 10,7 miliardy USD z 0,7 miliardy USD ve 4. čtvrtletí 2020.
Analytici mají celkově na akcie SHEL pozitivní názor. Obdržela osm jednomyslných nákupních doporučení s konsensuálním hodnocením analytiků Strong Buy. Průměrná cílová cena společnosti Shell ve výši 2 589,32 pencí dále znamená 21,1% potenciál růstu oproti současné úrovni.
