Výrobci automobilů se stále více vrhají do výroby baterií pro elektromobily, ale Bernstein si myslí, že tyto akcie čistě bateriových společností budou i nadále dominovat.
„Vertikální integrace ze strany automobilových OEM [výrobců originálního vybavení] do výroby baterií je rizikem pro specializováné výrobce baterií a je předmětem zvýšené diskuse vzhledem k některým investicím, které provádějí hráči v tomto odvětví,“ uvedli 12. května analytici společnosti Bernstein pod vedením Neila Beveridge.
„Tesla je největší hrozbou pro čistě konkurenční výrobce baterií vzhledem k rozsahu jejich investic a technologií,“ dodal.
Navzdory tomu Bernstein očekává, že někteří specializovaní výrobci baterií budou i nadále dominovat trhu.
„Výrobci baterií, jako jsou CATL [Contemporary Amperex Technology] a LGES [LG Energy Solutions], budou podle podílu na trhu i nadále dominantními hráči v bateriovém průmyslu, přičemž CATL je největší s přibližně 30% podílem na trhu,“ dodal Beveridge.
Společnost CATL podle Beveridge vyniká svými širokými vztahy s čínskými i světovými automobilovými společnostmi. Dodal, že společnost má také pravděpodobně nejrozmanitější portfolio zákazníků mezi odběrateli baterií.
Banka stanovila cílovou cenu pro CATL na 600 čínských jüanů (88,90 USD), což představuje 44% nárůst oproti ceně 416,70 čínských jüanů z 23. května.
Bernstein má rovněž v oblibě společnost Samsung SDI. „Mezi korejskými výrobci baterií se Samsung SDI zdá být vepředu, protože společnost v březnu zahájila výstavbu pilotního závodu na výrobu baterií v pevné fázi (na bázi sulfidů) a masovou výrobu plánuje na rok 2027,“ uvedla.
Banka stanovila cílovou cenu společnosti na 816 000 korejských wonů (643,60 USD), což znamená potenciální nárůst o více než 33 % oproti ceně přibližně 611 000 korejských wonů z 23. května.
Banka hodnotí společnosti CATL a Samsung SDI jako outperform (zatímco společnost LGES hodnotí jako underperform).
Plány výroby baterií
Podle banky přichází v době, kdy mnoho světových výrobců automobilů oznámilo dlouhodobé plány na výrobu vlastních baterií pro své elektromobily, a to buď přímo, nebo ve spolupráci s výrobci.
Cílem této snahy je snížit náklady na baterie, které nyní tvoří 30 až 40 % celkových nákladů na výrobu elektromobilu, a také zajistit stabilní dodávky baterií nezbytných pro budoucí výrobu vozidel.
Bernstein odhaduje, že trh s lithium-iontovými bateriemi bude mít do roku 2050 hodnotu 650 až 750 miliard dolarů ročně – možná i více, pokud se ceny surovin budou nadále zvyšovat. Banka očekává, že podíl výrobců automobilů na celosvětové kapacitě baterií vzroste ze současných 10 % na 27 % do roku 2030.
