Amazon (NASDAQ:AMZN), původní cloudový král, spadl z trůnu. Poslední technologický pokles budou novináři ohlašovat jako smrt cloudových bohů, clouddammerung.
Tržní kapitalizace, která kdysi měla šanci překročit 2 biliony dolarů, nyní bojuje o udržení 1 bilionu dolarů. Rozdělení akcií v poměru 20:1, které mělo sloužit jako katalyzátor, se místo toho ukázalo jako záminka k jejich odhození.
Amazon se 16. června obchodoval za zhruba 105 dolarů za akcii, což znamenalo tržní kapitalizaci pod 1,1 bilionu dolarů. Od začátku roku 2022 jeho hodnota klesla o 37 %, což je téměř dvojnásobek poklesu průměru Nasdaqu.
Podnik však stále roste. Očekává se, že 28. července Amazon oznámí zisk 14 centů/akcii při tržbách 120 miliard dolarů. To je více než tržby ve výši 113 miliard dolarů za druhé čtvrtletí loňského roku.
Navzdory obrovské velikosti a růstu Amazon Web Services, cloudových operací společnosti, je to stále hlavně maloobchodní prodejce. To je skutečný problém.
AWS přinesla v prvním čtvrtletí tržby ve výši 18,4 miliardy dolarů, což je o 36 % více než před rokem. Z těchto příjmů vykázala 35 %, tedy 6,5 miliardy dolarů, jako provozní zisk. To však stále představuje jen něco málo přes 10 % ze 116 miliard dolarů tržeb, které za čtvrtletí vykázala.
Velké maloobchodní společnosti, jako jsou Walmart (NYSE:WMT) a Target (NYSE:TGT), se ocitly ve výkyvech. V loňském roce se cítily nuceny zdvojnásobit objednávky kvůli napjatým dodavatelským řetězcům. Než tyto objednávky přišly, zájem zákazníků opadl. To se týkalo i společnosti Amazon, která v prvním čtvrtletí vykázala ztráty z maloobchodní činnosti ve výši téměř 3 miliard dolarů a v Severní Americe zaznamenala pouze 8% růst. Mezinárodní prodej produktů klesl o 6 %.
Cloud byl postaven tak, aby se živil na maloobchodě. Maloobchodní prodejci se však nyní z cloudu napájejí.
Analytici stále buší do stolu pro akcie Amazonu. V Tipranks jich je 38 a nedávno jich 36 řeklo koupit.
Sledujte, jak prudce vzrostou při rozdělení akcií, uvedla agentura Bloomberg. Goldman Sachs (NYSE:GS) stále vidí 55% potenciál růstu , i když odhazuje ostatní technologické akcie.
Analytici JPMorgan Chase (NYSE:JPM) stále považují Prime, její balíček dopravy a médií za 12 dolarů měsíčně, za skvělou hodnotu. Doug Anmuth uvedl, že za cenu 139 dolarů ročně přináší zákazníkům hodnotu 1 100 dolarů ročně.
Od rozdělení se však pokles akcií jen zrychlil. Od 6. června klesly o 12 %. Technici se domnívají, že by mohla klesnout pod 100 USD/akcii.
Existuje snadný způsob, jak zvýšit cenu akcií AMZN. Rozdělit společnost.
Maloobchodní odnož Amazonu je o dvě třetiny větší než Walmart, jehož tržní kapitalizace činí 327 miliard dolarů. To znamená, že její hodnota je přibližně 222 miliard dolarů. To znamená, že v současné době získáte cloudovou a mediální odnož Amazonu za méně než 900 miliard dolarů, což je méně než devítinásobek tržeb. Tyto operace jsou ziskové.
Problém spočívá v jejich financování. Amazon financuje své kapitálové výdaje, které v posledním čtvrtletí činily 15 miliard dolarů, z peněžních toků, z toho 39 miliard dolarů za posledních 12 měsíců. Walmart, čistě maloobchodní společnost, měl za poslední čtyři čtvrtletí provozní cash flow 17,6 miliardy dolarů.
Pokles akcií AMZN je způsoben obavami o jeho cash flow. Pokud kvůli vysokým úrokovým sazbám a rostoucím cenám pohonných hmot směřujeme do recese, může být tento peněžní tok v ohrožení. Tím pádem by se mohl snížit i kapitálový rozpočet společnosti Amazon.
Ale zatím nejsme v recesi. Spotřebitelé nadále utrácejí. Amazon využil zpomalení ke zlepšení svého dodavatelského řetězce a provozu. Nedávno jsem si u nich při večeři objednal sedačku na kolo a druhý den ráno jsem ji měl na verandě.
Prime Day, každoroční výprodej Amazonu, se bude konat 12. a 13. července. Pokud to snese měřítko, mají pravdu ti, kteří akcie AMZN prodávali, a analytici se mýlí, když jim dál věří.
