Roku se ubírá špatným směrem, což znamená, že se vyhněte lákadlu nízkých cen.
Akcie Roku (NASDAQ:ROKU) zůstávají daleko od pandemických maxim, během nichž se jejich cena vyšplhala až k hranici 500 USD. Dnes se obchoduje pod 95 USD, což v očích mnohých vytváří příležitost k nákupu při poklesu.
Většinou váhám, zda je logické tuto sázku přijmout. Pro dlouhodobé investory, kteří jsou dostatečně trpěliví, aby si počkali několik let, je býčí argumentace opodstatněná. Pro ostatní, kteří chtějí rychle vydělat, se zdá být logika chybná.
Skutečnost, že Cathie Woodová nedávno učinila z akcií Roku vlajkovou loď svého fondu ARK Innovation ETF (NYSEARCA:ARKK), měla předvídatelné účinky. Posílila důvěru investorů, kteří by jinak s nákupem akcií váhali.
Tento krok byl pozoruhodný tím, že Roku na krátkou dobu uzurpoval pozici společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA) jako největšího podílu v jejím ETF ARK Innovation. Jinými slovy, pokud její firma jako růstově orientovaný podnik Roku důvěřuje, pak by měli důvěřovat všichni růstoví investoři.
Tato logika je dostatečně rozumná. Roku však již není hlavní drženou položkou a větší hodnotu v rámci fondu mají jak Tesla, tak Zoom (NASDAQ:ZOOM).
Na této zprávě není nic zvlášť důležitého. Woodová se neprokázala jako žádný akciový divoch, když její vlajkový fond v roce 2022 trpěl spolu s růstovými akciemi obecně.
Problémy budou pokračovat
Představa, že by se společnost Roku měla v dohledné době odrazit ode dna, se mi zdá chybná. Proč by se růstové akcie měly náhle stát atraktivnějšími, když se po zbytek letošního roku očekává zvyšování sazeb?
Zatímco růst tržeb v poslední zprávě o výsledcích Roku ukázal sílu, větší obavy by měly vzbuzovat ztráty. Roku v prvním čtvrtletí roku 2021 vykázal čistý zisk 76,3 milionu dolarů. Ve stejném čtvrtletí letošního roku prodělala 26,3 milionu dolarů.
Neočekává se, že by se tento trend brzy zmírnil. Podle pevného výhledu vykáže Roku ve druhém čtvrtletí letošního roku ztrátu 109 milionů USD, přesto ve stejném období o rok dříve vykázala čistý zisk 73,46 milionu USD.
Představa, že zvyšující se úrokové sazby a budoucí ztráty jsou již v ceně, podle mého názoru neobstojí. Proto je těžké pochopit, proč by se mělo důvodně očekávat, že se akcie ROKU brzy odrazí ode dna.
Dlouhodobější výhled je jiný.
Dlouhodobý potenciál
Z údajů jasně vyplývá, že investoři nejsou v současné době ochotni platit tolik za tržby Roku. To se změní, jakmile se růst vrátí do přízně, jak správně naznačuje Hake. To se však v tomto prostředí sazeb pravděpodobně nestane a bude to pravděpodobně vyžadovat investiční horizont v řádu let.
Pro ty, kteří jsou ochotni být tak trpěliví, je to silná sázka. Pro ostatní očekávejte v krátkodobém horizontu stagnaci.
