Zdá se, že poslední epidemie Covid-19 v Číně ustupuje, a analytička Lorraine Tanová se domnívá, že pokud Čína zmírní své výluky, ekonomika by mohla dostat impuls.
Navzdory přetrvávající nejistotě se Tanová, ředitelka akciového výzkumu v Asii ve společnosti Morningstar, domnívá, že hodnota zůstává v oblasti akcií Velké Číny, které byly v letošním roce poraženy při širokém tržním propadu. Index MSCI China je letos v souvislosti s výlukami Covid-19 a regulačními zásahy o více než 15 % nižší.
„Domníváme se, že trh se obchoduje téměř o 20 % pod našimi odhady reálné hodnoty. Dva sektory, které nejvíce klesly a které se jeví jako obzvláště atraktivní, pokud se podíváme přes rizika recese, by byly technologie a spotřebitelský sektor,“ řekla Tanová v pořadu „Squawk Box Asia“ na CNBC.
V rámci těchto sektorů jsou jejími nejlepšími volbami čipový gigant Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a řetězec restaurací s rychlým občerstvením Yum China.
Líbí se jí také „věční favorité“ Tencent a Alibaba, přičemž poznamenává, že ačkoli růst obou společností zpomaluje, tvorba peněžních toků zůstává „poměrně silná“.
V širším měřítku Tanová uvedla, že hledá společnosti, které jsou schopny přenést vyšší inflační rizika na své zákazníky. Rostoucí ceny v mnoha ekonomikách, které jsou z velké části způsobeny poptávkou po pandemii a válkou na Ukrajině, ohrožují marže a růst mnoha společností.
Investoři však možná budou muset být trpěliví. „Díváme se přes koryta cyklů, pro každého, kdo je ochoten vzít si tříletý časový horizont,“ řekla.
V kratším horizontu podle Tanové stále existuje „velké riziko“ kvůli tlakům na ceny komodit.
V této souvislosti uvedla, že dividendy budou „velmi důležité“, a doporučila investorům, aby hledali „velmi defenzivní jména s regulovanými výnosy“.
Mezi ně podle ní patří akcie komunálních služeb s dobrou dividendou. „Ty budou pravděpodobně v krátkodobém horizontu i nadále dosahovat lepších výsledků.“
