Měnící se ekonomické prostředí by podle Citi mohlo být ranou pro akcie chemických společností, včetně lídrů v oboru, jako je Dow.
Analytik P. J. Juvekar snížil hodnocení společnosti Dow z „koupit“ na „neutrální“ a ve své páteční zprávě klientům uvedl, že zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem mění výhled pro cyklické chemické společnosti.
„Tato zvýšení pravděpodobně povedou ke zpomalení ekonomické aktivity, což následně znamená zpomalení výstavby/bydlení a spotřebitelských výdajů. Chemické společnosti v minulosti provozovaly své závody intenzivně, dokud byla poptávka, ale nezpomalily dostatečně rychle, když poptávka ochabla, což vedlo k nadměrným zásobám (vzpomeňme na roky 2001/02 a 2008/09). Tyto akcie tento týden po kroku Fedu klesly, ale v případě zpomalení ekonomiky by mohlo dojít k dalšímu poklesu,“ napsal Juvekar.
Podle Citi Dow v roce 2022 překonal výkonnost, ale makroprostředí se změnilo.
„Zatímco naše původní volání bylo překonání výkonnosti v prostředí vysoké inflace a rostoucích sazeb, myslíme si, že zpomalení ekonomické aktivity bude mít v důsledku toho na Dow negativnější dopad,“ uvedl Juvekar.
Společnost Dow snížila cílovou cenu pro Dow na 60 USD za akcii z 82 USD. Nová cílová cena je přibližně 8 % nad úrovní, kde akcie ve čtvrtek uzavřely.
