Společnost Costco Wholesale (COST 1,92 %) by měla 26. května po uzavření trhů oznámit výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2022. Od začátku pandemie se maloobchodnímu skladu daří a neohlíží se zpět.
Costco vykazuje údaje o tržbách každý měsíc, takže čtvrtletní výsledky nebudou velkým překvapením. Mnozí z jeho investorů budou spíše očekávat diskusi vedení o dalším zvýšení cen členství. Společnost obvykle zvyšuje ceny každých pět let a tento čas se blíží.
Costco by mělo zvýšit členské poplatky
Costco totiž naposledy zvýšilo členské poplatky v červnu 2017. Tehdy zvýšilo ceny standardním členům o 5 dolarů a výkonným členům o 10 dolarů. Ti nyní platí 60 dolarů ročně. To druhé platí 120 dolarů a získává 2 % zpět z veškerých nákupů v Costco. Ve svém posledním čtvrtletí, které skončilo 13. února, společnost vykázala celkové tržby ve výši 51,9 miliardy dolarů. Z této částky připadá 967 milionů dolarů na členské poplatky.
Tento rozdíl je zásadní, protože členské poplatky přinášejí společnosti Costco vyšší provozní příjmy. Vezměme v úvahu, že její náklady na zboží činily ve čtvrtletí ukončeném v únoru 45,5 miliardy dolarů. Vysoké náklady na prodané zboží zdůrazňují nízkou ziskovou marži. Společnost tuto nízkou marži kompenzuje účtováním členských poplatků, které všechny plynou do hospodářského výsledku. Společnost Costco dosáhla v posledním čtvrtletí provozního zisku ve výši 1,8 miliardy dolarů a nebylo by překvapením, kdyby polovina z této částky pocházela z členských poplatků.
Z tohoto důvodu investoři do společnosti Costco netrpělivě očekávají další informace o dalším zvýšení členských poplatků. Bude to opět 5 a 10 dolarů? Zruší nižší úroveň? Mohlo by to být 10 a 20 dolarů? Jakékoli z těchto rozhodnutí by mělo na podnikání významné důsledky. Pojďme si je vyhodnotit.
K 13. únoru mělo Costco 35 milionů standardních členů a 27 milionů vedoucích pracovníků. Pokud by zvýšilo ceny o 5 a 10 dolarů a 90 % těchto lidí by obnovilo členství, zvýšilo by to odhadované čtvrtletní příjmy a provozní výnosy o 111 milionů dolarů. Pokud by se místo toho zvýšily ceny o 10 a 20 dolarů při stejné 90% obnově, přidalo by to 222 milionů dolarů v příjmech a provozních příjmech za čtvrtletí.
Přestože potenciální zvýšení členských poplatků může být v popředí zájmu, investoři budou také sledovat pokračující růst tržeb společnosti Costco. V posledním čtvrtletí vzrostly čisté tržby o 16 % oproti stejnému čtvrtletí loňského roku, protože dynamika získaná díky pandemii přetrvává.
Co by to mohlo znamenat pro investory do společnosti Costco
Analytici na Wall Street očekávají, že Costco vykáže tržby ve výši 51,09 miliardy USD a zisk na akcii 3,03 USD. Pokud společnost tyto odhady zisků splní, bude to znamenat nárůst o zhruba 10 % oproti stejnému období předchozího roku.
Akcie společnosti Costco dosahovaly rekordních hodnot, než v posledních týdnech ustoupily. I po poklesu je však stále drahá ve srovnání s historickými poměry ceny k zisku a ceny k volným peněžním tokům.
