Analytici JPMorgan vybrali své pravděpodobné vítěze a poražené pro druhou polovinu roku 2022 a jmenovali akcie, kterým se bude dařit – nebo naopak nedařit – s přihlédnutím k faktorům, jako je inflace, výnosy dluhopisů a ceny ropy.
Analytici určili několik trendů pro nadcházející měsíce po volatilní první polovině roku, kdy došlo k ruské invazi na Ukrajinu, rostoucí inflaci a zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, což přispělo k výprodeji na trhu.
JPMorgan očekává, že inflace dosáhne vrcholu a výnosy dluhopisů se ustálí, uvedli její analytici pod vedením Mislava Matejky ve výzkumné zprávě z 6. června.
„S blížícím se druhým pololetím se fundamentální riziková odměna pro akcie pravděpodobně zlepšuje. Na straně politiky jsme potenciálně překročili vrchol jestřábího postoje Fedu, prozatím s vyrovnáváním výnosů dluhopisů, bez dalšího zplošťování křivky v poslední době a USD se zastavuje. K nim by se měl připojit pravděpodobný vrchol inflace, a to na bázi meziroční [meziroční] změny,“ uvedli.
Pokud jde o sektory, JPMorgan převažuje energie, těžaře, banky, automobily a cestovní ruch a vybrala více akcií v několika koších.
Banka identifikovala „Beneficiaries vs Losers of rising inflation“. Mezi „profitující“ akcie patřily energetické společnosti ENI a Repsol, automobilka Volvo, finanční společnosti Credit Suisse a BNP Paribas a těžaři Glencore, Anglo American a Rio Tinto.
Naproti tomu mezi její „poražené“, pokud jde o rostoucí inflaci, patřily společnosti Unilever a Diageo vyrábějící spotřební zboží a společnosti z oblasti zdravotní péče AstraZeneca a Novartis.
JPMorgan také uvedla seznam akcií, o nichž se domnívá, že se jim bude dařit dobře – a špatně – při růstu výnosů dluhopisů. Výnos referenčního desetiletého státního dluhopisu byl ve středu ráno na úrovni 3,0123 %, když v pondělí překonal nejvyšší hodnotu za téměř měsíc.
Mezi beneficienty podle ní patřily finanční společnosti ING Group, Commerzbank, Societe Generale a Standard Chartered, zatímco mezi „poražené výnosy z dluhopisů“ patřily společnosti z oblasti veřejných služeb Severn Trent, SSE a United Utilities.
Banka rovněž vidí další růst zisků v Evropě a poznamenala, že ve všech sektorech kromě realit dochází k čistým revizím zisku na akcii (EPS) směrem nahoru – EPS je ukazatel, který investoři používají k hodnocení ziskovosti společnosti.
Banka dodala, že recese je nepravděpodobná, a to i v Evropě. „Podmínky financování se zpřísňují, ale v dlouhodobém kontextu ne až tak moc. Trhy práce jsou silné a spotřebitelé mají stále polštář nespotřebovaných úspor,“ uvedli její analytici.
Výběr produktů s vysokým výnosem
Kromě vítězného a ztrátového koše vybrala banka JPMorgan 40 „evropských akcií s vysokým a udržitelným výnosem, bezpečnými dividendami a silnými rozvahami“.
Patřily mezi ně automobilky Stellantis a Mercedes-Benz, finanční společnosti Aviva a Danske Bank a průmyslové společnosti Maersk a Randstad.
