Podle Bank of America se investoři mohou před nejistým ekonomickým výhledem schovat do akcií kasin.
Obavy ze zpomalení hospodářského růstu a přesunu výdajů do služeb namísto zboží způsobily v posledních měsících několik výrazných pohybů směrem dolů u akcií spotřebitelských firem.
Například maloobchodní akcie vykázaly v prvním čtvrtletí smíšené výsledky, protože i některé z největších značek jako Walmart a Target měly problémy s řízením svých zásob. Oděvní gigant Nike se od začátku roku propadl o 26 %.
Podle Bank of America jsou naopak kasina v některých ohledech jednodušším byznysem než ostatní společnosti z oblasti spotřebního zboží, což by z nich mohlo dělat bezpečnější sázku.
„Herny mají oproti jiným diskrečním sektorům některé klíčové výhody: V poznámce pro klienty napsal analytik Shaun Kelley: „Hráčské společnosti mají několik výhod: 1) žádné riziko spojené se zásobami/brutální marží, 2) žádné riziko spojené s komoditami/vstupními náklady, 3) žádné riziko F/X a 4) zdravější rozvahy než před COVID.
Akcie kasin byly v roce 2020 během pandemie horkým zbožím v souvislosti s velkými nadějemi na nárůst zájmu o online sportovní sázení, ale nadšení opadlo. Například společnost DraftKings se na začátku roku 2021 obchodovala s cenou nad 60 USD za akcii, ale ve čtvrtek uzavřela poblíž 14 USD.
Marketingové výdaje na straně sportovního sázení byly velkým zdrojem obav investorů a analytiků Wall Street, ale ne všechny herní společnosti jsou čistě hrou na mobilní sportovní sázení. Podle Bank of America provedly kasinové společnosti škrty i jinde, což jim pomáhá posilovat hospodářské výsledky.
„Naše průměrná společnost má na konci roku 2021 o 27 % méně zaměstnanců než v roce 2019. Domníváme se tedy, že expanze marží je méně spojena s omezením promo akcí, marketingem nebo neudržitelnou nákladovou pákou a více s čistým počtem zaměstnanců,“ napsal Kelly.
Tento menší počet zaměstnanců také znamená, že by společnosti měly být do jisté míry izolovány v případě recese, uvedla Bank of America. Firma modelovala dva různé scénáře recese a zjistila, že společnosti jsou stále v dobré kondici vzhledem k úrovni marží v roce 2019.
Mezi oblíbené akcie Bank of America v této skupině patří Boyd Gaming, Caesars Entertainment a Penn National Gaming. Z nich je Boyd jediná, která v letošním roce překonala výkonnost trhu, když poklesla o přibližně 8 %.
Zde jsou cílové ceny tří oblíbených akcií Bank of America a jejich potenciální zisky, pokud budou tyto cíle dosaženy.
Boyd Gaming: 80 USD za akcii, růst o 33,5 %.
Caesars Entertainment: 90 USD za akcii, 73,5% nárůst
Penn National Gaming: 50 USD za akcii, 48,5% nárůst
