Podle Bank of America je trvalé oživení v oblasti technologií stále méně pravděpodobné.
Technologický sektor je třetím nejhorším sektorem v indexu S&P 500, který za celý rok poklesl o zhruba 20 %, což je nejhorší roční pokles od roku 2008, kdy se propadl o 43,7 %. Pro jistotu je třeba dodat, že tento sektor také v každém z posledních tří let zaznamenal roční zisky a ve 12 z posledních 14 let rostl.
Velkou měrou se na této lepší výkonnosti podílelo několik faktorů, včetně nízkých úrokových sazeb, „dezinflace způsobené demografií a rozvratem“, globalizace a přechodu od aktivního k pasivnímu investování, uvedla Savita Subramanianová z Bank of America.
Nyní se však „vítr v zádech“ z roku 2010 obrací. Vyšší sazby, historická inflace, de-globalizace a přísnější politika představují rizika pro vítěze minulého desetiletí,“ napsala vedoucí americké akciové a kvantitativní strategie banky.
Inflace v USA stoupá nejrychlejším tempem za zhruba čtyři desetiletí, což vedlo Federální rezervní systém k tomu, že letos již dvakrát zvýšil sazby. Očekává se, že centrální banka bude ve zvyšování sazeb pokračovat i do konce roku. Kromě toho Fed ruší stimulační opatření zavedená na počátku pandemie Covidu na podporu ekonomiky.
Vyšší úrokové sazby poškozují růstové technologické společnosti, které jsou při svém podnikání závislé na levných penězích, a snižují současnou hodnotu zisků, které se předpokládají někdy v budoucnu.
Přesto existují v této oblasti některé poražené akcie, o nichž se Bank of America domnívá, že se jim v blízké budoucnosti může dařit. Firma vyzdvihla několik technologických a telekomunikačních akcií, které jsou oproti svým maximům níže o více než 25 %, ale vyznačují se silnými volnými peněžními toky.
Výrobce čipů Qorvo je na seznamu Bank of America. Akcie klesly o více než 45 % ze svého 52týdenního maxima a od začátku roku o téměř 30 %. Qorvo má však poměr volného cash flow k hodnotě podniku 9,2 %.
Na seznam se dostala také společnost Micron Technology, další výrobce polovodičů, s volným peněžním tokem k hodnotě podniku ve výši 7,4 %. Akcie této společnosti klesly o více než 28 % ze svého nedávného maxima a od začátku roku o 24,5 %.
Mezi další akcie na seznamu Bank of America patří Meta, mateřská společnost Facebooku, Global Payments a Gartner.
Je jisté, že celkový technologický sektor se bude pravděpodobně i nadále potýkat s problémy.
„Po technologické bublině trvalo zhruba 10 let, než se technologický sektor zotavil a získal zpět své vedení,“ řeklA Subramanianová a poznamenala, že během tohoto období „investoři na techniku zapomněli“.
