Akcie společnosti Qualcomm (QCOM) po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2022 27. dubna vyskočily téměř o 10 %, protože investoři ocenili masivní nárůst příjmů a zisků společnosti.
Čísla výrobce čipů výrazně překonala odhady Wall Street a prognóza rovněž předčila očekávání. Při bližším pohledu na čísla a výhled společnosti Qualcomm bude jasné, proč měli investoři po zveřejnění výsledků společnosti optimistickou náladu.
- Qualcomm překonává očekávání díky solidní poptávce po chytrých telefonech
Tržby společnosti Qualcomm za fiskální 2. čtvrtletí, které skončilo 27. března, vzrostly meziročně o 41 % na rekordních 11,15 miliardy dolarů, zatímco upravený zisk se zvýšil o 69 % na 3,21 dolaru na akcii. Analytici očekávali zisk 2,95 USD na akcii při tržbách 10,6 miliardy USD, ale silná poptávka po čipech, které se používají v chytrých telefonech, pomohla společnosti tato očekávání snadno překonat.
Společnost Qualcomm dosáhla tržeb z prodeje procesorů pro chytré telefony ve výši 6,3 miliardy USD, což je o 56 % více než v předchozím roce. Tento impozantní růst byl způsoben zvýšením podílu společnosti Qualcomm na trhu s prémiovými procesory pro chytré telefony. Například procesory Snapdragon tohoto výrobce čipů pohánějí 75 % letošních vlajkových smartphonů Samsung Galaxy S22. V loňském roce korejský gigant používal procesory Qualcomm ve 40 % svých vlajkových zařízení Galaxy S21.
Vedení společnosti poukazuje na to, že společnost získává zájem i u dalších předních výrobců originálního vybavení (OEM) pro chytré telefony. Mezi ně patří například společnosti Xiaomi, Oppo a Vivo – společnosti, které dominují žebříčku prodejů chytrých telefonů po celém světě. Společnost Qualcomm tvrdí, že je „mobilní technologickou platformou pro prémiové smartphony a smartphony se systémem Android vyšší úrovně“ u těchto výrobců OEM.
Za zmínku stojí, že podle společnosti Canalys, která se zabývá průzkumem trhu, se společnosti Samsung, Xiaomi, Oppo a Vivo v prvním čtvrtletí podílely na celosvětovém prodeji chytrých telefonů 55 %. Další působivou věcí u společnosti Qualcomm je, že její příjmy související s telefony působivě vzrostly, přestože celosvětové dodávky smartphonů v prvním čtvrtletí roku 2022 meziročně poklesly o 11 %, což naznačuje, že společnost Qualcomm skutečně získává podíl na trhu s procesory pro smartphony.
Podle společnosti Counterpoint Research se podíl společnosti Qualcomm na trhu s aplikačními procesory pro chytré telefony zvýšil ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 na 30 % z 23 % v předchozím roce. Nejnovější čísla společnosti naznačují, že tento trend pokračuje.
Poptávka po předních radiofrekvenčních modulech (RF) společnosti Qualcomm mezitím také výrazně roste díky rostoucímu rozšíření chytrých telefonů 5G. Společnost zaznamenala v minulém čtvrtletí tržby z prodeje front-endových RF modulů ve výši 1,2 miliardy dolarů, což je o 28 % více než v předchozím období. Potěšující je, že Qualcomm je nyní podle Strategy Analytics vedoucím prodejcem front-end RF modulů. V roce 2020 měl výrobce čipů v této oblasti 20% podíl a Strategy Analytics odhaduje, že v roce 2021 by se mohl dotáhnout na své konkurenty.
Vzhledem k tomu, že se očekává 11% roční růst trhu s RF moduly do roku 2026 díky rostoucímu rozšíření chytrých telefonů 5G, měl by tento trh pro společnost Qualcomm znamenat další solidní příležitost k příjmům vzhledem k jejímu rostoucímu podílu v této oblasti.
- Pevné vedení ukazuje na lepší časy
Společnost Qualcomm očekává v aktuálním čtvrtletí zisk ve výši 2,75 až 2,95 USD na akcii při příjmech 10,5 až 11,3 miliardy USD. Analytici očekávali tržby ve výši 10 miliard dolarů, ale solidní dynamika podnikání v oblasti chytrých telefonů připravila půdu pro lepší výsledky. Střední hodnota výhledu společnosti Qualcomm ukazuje na působivý meziroční růst, neboť v předchozím období společnost dosáhla upraveného zisku 1,92 USD na akcii při tržbách 8 miliard USD.
Ještě důležitější je, že sekulární růst trhu s chytrými telefony, zejména zařízení 5G, by měl společnosti Qualcomm pomoci udržet její skvělou dynamiku v dlouhodobém horizontu. Podle odhadů třetích stran se očekává, že celosvětový počet předplatitelů 5G vzroste z loňských 554 milionů na 3 miliardy v roce 2025, což by mělo společnosti Qualcomm zajistit impozantní růst.
Není divu, že analytici očekávají, že zisk společnosti Qualcomm bude v příštích pěti letech růst ročním tempem téměř 15 %. To by znamenalo obrovské zlepšení oproti zápornému růstu zisků, který společnost zaznamenala v posledních pěti letech. Nebude však překvapením, když Qualcomm v budoucnu zaznamená rychlejší růst zisků vzhledem k novým katalyzátorům, které by mohly vstoupit do hry.
To vše naznačuje, že Qualcomm by se mohl v dlouhodobém horizontu stát špičkou mezi polovodiči, a proto by investoři měli zvážit nákup akcií, dokud jsou ještě levné. Qualcomm se obchoduje za pouhý 14násobek klouzavého zisku ve srovnání s pětiletým průměrným násobkem zisku ve výši 27. Akcie je také levnější než násobek zisku indexu S&P 500, který činí 25.
Po výnosech společnosti Qualcomm by se akcie mohly dostat do paraboly (když akcie vyrazí vzhůru a vypadá to jako pravá strana parabolické křivky), takže nyní je vhodná doba na dlouhé pozice.
