JMP Securities v pátek snížila rating akcií Upstart Holdings poté, co společnost poskytující spotřebitelské úvěry vydala varování před ziskem, které zdůraznilo, jak obtížné bude předvídat její budoucí příjmy.
Analytici v čele s Andrewem Boonem snížili rating Upstart na Market Perform z Market Outperform, ale cílovou cenu pro akcie nestanovili.
Akcie Upstart se v pátek před zahájením obchodování propadly o téměř 16 %. Od začátku roku se akcie propadly o více než 77 %.
Později ve čtvrtek společnost uvedla, že očekává tržby za druhé čtvrtletí ve výši zhruba 228 milionů USD, tedy o 24 % nižší než předchozí prognóza, a to kvůli rozhodnutí prodat ztrátové úvěry z rozvahy.
Čistý zisk za druhé čtvrtletí by měl být o 27 milionů USD nižší, než společnost původně předpokládala.
„Na společnost Upstart má vliv zpřísněná situace v oblasti financování, protože účastníci kapitálového trhu jsou vzhledem k obavám z recese opatrní, a zároveň vzhledem k rostoucím sazbám prodala dříve poskytnuté úvěry držené v rozvaze se ztrátou,“ napsal Boone.
Boone uvedl, že rozhodnutí společnosti Upstart nedržet úvěry v rozvaze, zatímco účastníci kapitálového trhu nejsou ochotni financovat poskytování úvěrů, je příčinou „omezené viditelnosti příjmů“ a snížení ratingu společnosti.
Vzhledem k vysoké inflaci a rostoucím úrokovým sazbám účastníci kapitálového trhu zpřísňují požadavky na poskytování úvěrů a omezují financování společnosti Upstart. Zatímco Boone to považuje za krátkodobý protivítr, obavy z recese vytvářejí pro společnost další rizika, neboť JMP očekává, že v prvním čtvrtletí bylo pouze 25-30 % originací v držení bank.
„Aby bylo jasno, úvěry se nadále vyvíjejí přibližně v souladu s očekáváním, zatímco Upstart má před sebou významný katalyzátor v oblasti automobilů,“ napsal Boone. „Nicméně vzhledem ke zhoršujícímu se makroprostředí a omezenému přehledu o tom, kdy se pro Upstart znovu otevřou kapitálové trhy, se domníváme, že poměr rizika a výnosu u akcií je na současných úrovních vyvážený.“
Pro jistotu dodejme, že Upstart letos zlepšil ekonomiku svých divizí zpětným odkupem akcií, uvedl Boone. Společnost se také zavázala udržovat kladné volné peněžní toky a v rozvaze má přibližně 800 milionů dolarů neomezené hotovosti.
Úvěry společnosti jsou nyní zhruba v souladu s očekáváním a společnost plánuje výnosy ve výši 10 % nebo více.
