Vliv ruské invaze na Ukrajinu vytváří na největší východoevropské burze ve Varšavě novou skupinu výkonných firem v čele s firmami vyrábějícími tepelná čerpadla, neprůstřelné vesty a uhlí.
Zatímco polský akciový index WIG20 prudce klesá, výrobce tepelných čerpadel a solárních systémů Sunex SA letos vyletěl o 400 %, protože poptávka po nezávislých topných zařízeních stoupla spolu s cenami elektřiny.
Mezi největší vítěze patří také Lubawa SA, výrobce vojenské výstroje včetně vest a přileb, spolu s těžaři uhlí JSW SA a Lubelski Wegiel Bogdanka SA.
Kromě těchto hvězd investoři polské akcie většinou vyřadili, částečně kvůli blízkosti války za hranicemi na Ukrajině a také kvůli místním protivětrům. Nejvyšší inflace za téměř čtvrt století snižuje spotřebitelské výdaje, zatímco vláda se zaměřuje na zisky bank pomocí moratoria na poskytování úvěrů.
Index WIG20 letos v dolarovém vyjádření poklesl o 31 %, což je téměř dvojnásobek ztráty indexu MSCI Emerging Market. Vzhledem k tomu, že místní podílové fondy zaznamenávají čisté odkupy, stratégové neočekávají ve Varšavě v dohledné době obrat k lepšímu.
„Po dvou silnějších letech pro burzu nyní čelíme slabému momentu, který může trvat déle,“ uvedl Tomasz Bardzilowski, vedoucí investičního bankovnictví ve společnosti Ipopema Securities SA. „S výnosem dluhopisů blížícím se 10 % a obavami z recese je těžké přesvědčit lidi, aby kupovali akcie.“
Výprodej způsobil, že polské akcie jsou v porovnání s rozvíjejícími se zeměmi vůbec nejlevnější. Index WIG20 se nyní obchoduje s 43% diskontem vůči indexu MSCI Emerging Markets, zatímco v roce 2005 dosahoval valuační prémie více než 100 % a ještě v říjnu loňského roku se blížil paritě.
