Výsledková sezóna začala – a očekává se, že bude velká.
Pozorovatelé trhu předpovídají nižší zisky a mírnější výhledy, protože se projevuje dopad série zvyšování úrokových sazeb.
Evropští stratégové Morgan Stanley se však domnívají, že tato výsledková sezóna překoná očekávání – protože je v podstatě zpětně orientovaná – a podporují zejména řadu akcií.
„Očekáváme, že výsledky za 2Q2022 opět překonají očekávání. Nicméně tvrdší konkurence, slábnoucí důvěra spotřebitelů/podniků a rostoucí tlaky na marže naznačují, že výsledky budou překonány méně než v minulém čtvrtletí,“ uvedli stratégové Morgan Stanley pod vedením Rosse MacDonalda ve své zprávě.
“ Nápady s vysokou přesvědčivostí“
Investiční banka uvedla řadu „vysoce přesvědčivých nápadů“ – které její analytici hodnotí pozitivně – směřujících k výsledkům.
Jednou z takových akcií je Airbus, u něhož Morgan Stanley zvýšila odhad zisku pro finanční roky 2022 a 2023 o 8 %, resp. 4 %. Předpovídá, že vyšší vstupní náklady, zpoždění dodávek motorů a tvrdší konkurence pravděpodobně nebudou hlavními překážkami pro zisk Airbusu ve druhém čtvrtletí.
Morgan Stanley stanovila cílovou cenu 135 eur (136,85 USD) pro akcie, což představuje potenciální růst o 29,8 %.
Na seznam banky se dostala také francouzská utilitní společnost Engie, u níž Morgan Stanley očekává, že výsledky společnosti za druhé čtvrtletí budou pro akcie „pozitivním katalyzátorem“. Ve hře by mohlo být i potenciální zvýšení celoročního výhledu na rok 2022, přičemž banka uvedla, že je 19 % nad konsensem ohledně opakovaného celoročního čistého zisku společnosti.
Morgan Stanley stanovila cílovou cenu pro akcie na 16 eur, což znamená potenciální růst o 45,5 %.
Bance se rovněž líbí maloobchodní prodejce luxusního zboží LVMH. Očekává, že společnost dosáhne „dalšího špičkového výkonu v oboru“, a to díky solidním výsledkům v horní linii divize módy a koženého zboží, lepším hrubým maržím a kurzovým ziskům.
Morgan Stanley má cílovou cenu 835 eur pro akcie, což znamená implicitní nárůst o 36 %.
Co bude dál s evropskými akciemi
Banka sice zůstává optimistická ohledně zisku za druhé čtvrtletí, ale domnívá se, že „zpětně“ viděné výsledky nepředstavují to, co nás čeká.
„Pozitivní zpráva z výsledků za 2. čtvrtletí je bohužel do značné míry irelevantní, vzhledem k tomu, že je zpětně orientovaná. Revize evropských zisků se v posledních několika týdnech změnily v negativní a očekáváme, že tento nový cyklus snižování hodnocení se v nadcházejících týdnech zrychlí, protože makro nejistota přiměje analytiky snížit výhledové odhady,“ uvedl MacDonald.
„Domníváme se, že tato snižování budou zahájena bez ohledu na to, zda jsou odůvodněna pokyny společnosti či nikoli – analytici budou preventivně přistupovat ke snižování svých odhadů, i když komentáře společnosti zůstanou příznivé,“ dodal.
Podle Morgan Stanley jsou konsensuální odhady analytiků pro zisk na akcii za celý rok 2022 o 15 % a za celý rok 2023 o 3 % vyšší.
