Warren Buffett v úterý oslavil 92 let a uplynulý rok strávil dalším rozšiřováním svého energetického impéria Berkshire Hathaway, což je klasická sázka hodnotového investora.
Jedním z nejvýznamnějších kroků „věštce z Omahy“ v poslední době bylo další zvýšení expozice Berkshire v energetickém sektoru, který konglomerát v posledních čtyřech čtvrtletích nejvíce nakupoval. Legendární investor se laserově zaměřil na dvě jména – Chevron a Occidental Petroleum. První z nich je nyní čtvrtým největším akciovým podílem Berkshire v hodnotě více než 20 miliard dolarů, zatímco druhá má potenciál mít ještě větší vliv.
Po několika posledních měsících, kdy Buffett nakupoval akcie Occidentalu na volném trhu, získal 20,2% podíl a miliardář chce zřejmě ještě více. Začátkem tohoto měsíce Berkshire získala souhlas regulačních orgánů k nákupu až 50 % akcií, což podnítilo spekulace, že by nakonec mohla koupit celou společnost Oxy se sídlem v Houstonu.
Akcie ropných a plynárenských společností patřily k nejméně oblíbeným zákoutím trhu, protože ceny klesaly, zisky se propadaly a prosazovalo se ekologicky uvědomělé investování ESG, ale zároveň se staly úrodným polem pro výběr hodnotových akcií. Navíc se mnohé energetické akcie ocitly v přílivu peněžních toků poté, co se ekonomika po výlukách Covidu znovu otevřela. Díky tomu jsou jejich dividendy dostatečně pokryty a mají možnost zvyšovat výplaty a rozšiřovat zpětné odkupy akcií.
Buffett „se možná právě podíval na ocenění akcií ropných a plynárenských společností, když ceny ropy rostly, a usoudil, že tyto společnosti budou generovat značné množství peněžních toků, aby mohly odkupovat akcie, vyplácet dividendy a splácet dluh,“ řekl James Shanahan, analytik společnosti Berkshire ve společnosti Edward Jones. „To vše prostě zní jako ideální akcie Berkshire Hathaway.“
Occidental byl v roce 2022 nejvýkonnější akcií v indexu S&P 500, protože investoři následovali Buffettův příklad a tlačili akcie vzhůru. Akcie letos vzrostly o téměř 160 % díky prudkému růstu cen ropy a tryskajícím ziskům. Společnost Chevron, která vyplácí 3,5% dividendu, v roce 2022 posílila o 40 %.
Plánování budoucnosti Berkshire
Významná investice do společnosti Occidental, která tvrdí, že je lídrem v iniciativách v oblasti čisté energie, jako je „zachycování uhlíku“, může společnosti Berkshire pomoci diverzifikovat v této oblasti. Occidental má jeden z nejagresivnějších plánů na nulové emise v odvětví.
Pokud bude Berkshire pokračovat v navyšování investic do Occidentalu a učiní z této pozice kontrolní, bude to pravděpodobně odrazem vlivu Grega Abela, Buffettova pravděpodobného nástupce, který vede energetickou jednotku konglomerátu Berkshire Hathaway Energy.
Berkshire koupila MidAmerican Energy v roce 1999 a Abel se stal generálním ředitelem MidAmerican Energy v roce 2008, šest let předtím, než byla v roce 2014 přejmenována na Berkshire Hathaway Energy.
„Greg Abel má rozhodně dobré výsledky,“ řekl Shanahan. „Podíl ve společnosti Occidental má potenciál, aby jej Berkshire Hathaway v budoucnu využila pro obchodní příležitosti.“
Deník Wall Street Journal na začátku tohoto měsíce uvedl, že Buffett neinformoval společnost Occidental o žádných plánech na získání kontrolního podílu. Přesto se mnozí Buffettovi pozorovatelé domnívají, že akvizice není vyloučena.
V minulosti již došlo k transakcím, které začaly pasivními investicemi. Například Berkshire získala významný podíl ve společnosti Burlington Northern Santa Fe, než v roce 2009 získala tuto texaskou železnici.
Okamžik, kdy se kruh uzavírá
Pokud se Buffettovi podaří ještě větší obchod s Occidentalem, bude to podle Davida Kasse, profesora financí na Robert H. Smith School of Business na Marylandské univerzitě, „úplný kruh“.
V roce 1942, když mu bylo 11 let, si Buffett koupil své první akcie – tři prioritní akcie společnosti Cities Service. Společnost Cities Service byla o 40 let později koupena společností Occidental a Vicki Holub, nyní generální ředitel společnosti Occidental, v té době se společností Cities Service spolupracoval.
Kromě investic do energetiky Buffett ve druhém čtvrtletí koupil také první poloviční pokles své akcie č. 1 Apple. Na začátku tohoto roku se také dohodl na koupi pojišťovny Alleghany Corp. za 11,6 miliardy dolarů, což je Buffettův největší obchod od roku 2016.
„Svědčí to o tom, jak úžasně hbitá zůstává jeho mysl,“ řekl Bill Stone, investiční ředitel společnosti Glenview Trust Company a akcionář Berkshire.
