Credit Suisse podhodnocuje akcie a tvrdí, že příštích několik měsíců bude bolestivých
Credit Suisse se připravuje na další bolest na akciovém trhu.
Firma snížila svou akciovou alokaci na podváženou a výhled pro akcie v nadcházejících měsících označila za „vyloženě neatraktivní“.
Páteční projev předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella v podstatě potvrdil, že zvyšování sazeb Fedu bude pokračovat a zůstane na vysoké úrovni, dokud se inflace nepřiblíží svému cíli, uvedl Michael Strobaek, globální investiční ředitel Credit Suisse.
„Účastníci trhu jsou nyní konfrontováni s prostředím zpomalujícího růstu, rostoucí pravděpodobností recese, zvýšenou inflací a – po sympoziu v Jackson Hole – centrálními bankami, které jsou odhodlány zvyšovat úrokové sazby, a to i nadále,“ napsal v pondělí v poznámce.
Podle Strobaeka to signalizuje návrat k volatilitě cen aktiv, jakou trh zažil v první polovině roku, kdy index S&P 500 ztratil více než 20 % a zažil nejhorší první pololetí za posledních více než 50 let.
„Příštích několik měsíců tak bude pravděpodobně bolestivých, protože trhy se budou přizpůsobovat této nové realitě,“ napsal.
Credit Suisse však neobhajuje úplné opuštění akcií. Místo toho Strobaek vyzval investory k široké diverzifikaci portfolií, „včetně alternativních investic a soukromých trhů“, ve snaze držet pozice, které odpovídají dlouhodobým investičním finančním cílům.
„Je velmi snadné hodit ručník do ringu, když jsou trhy neklidné. Ale hození ručníku do ringu by s největší pravděpodobností znamenalo také promeškání oživení, které bude nepochybně následovat po korekci,“ řekl Strobaek.
Investor Kyle Bass říká, že kvůli pokračujícím energetickým problémům Evropy bude v příštím desetiletí vlastnit akcie ropných společností
Energetická situace v Evropě je zoufalá a tento problém v dohledné době nezmizí, uvedl investor Kyle Bass v rozhovoru pro CNBC.
V důsledku ruské invaze na Ukrajinu rostou ceny plynu v 27členném bloku, což má za následek astronomické účty za energie pro domácnosti a podniky. Představitelé proto volají po reformě, protože se snaží naplnit podzemní zásobníky zemním plynem, aby mohli lidé přečkat zimní měsíce.
„Nejde jen o tuto zimu. Tento problém s uhlovodíky je problémem na více let,“ řekl v úterý v pořadu „Squawk Box“ Bass, investiční ředitel společnosti Hayman Capital Management.
Zatímco ruská invaze na Ukrajinu tento problém urychlila, evropská uhlovodíková politika je podle něj „pomalá“.
Evropa přechází na zelenou energii a jejím cílem je ukončit závislost na ruské ropě do roku 2027. Jejím plánem je dosáhnout uhlíkové neutrality do roku 2050.
Tyto přechody však trvají 40 let, jak dokládá přechod od uhlí k zemnímu plynu, uvedl Bass.
„Musíte mít více ropy a zemního plynu po delší dobu, než se všichni domnívají, abychom se dostali k řádné politice přechodu,“ řekl.
Jak Bass investuje
Vzhledem k těmto okolnostem se podle Basse vyplatí v příštím desetiletí vlastnit energetické společnosti – konkrétně producenty ropy a zemního plynu.
„Výhledová křivka v USA naznačuje, že ceny plynu v příštích několika letech klesnou na 4 dolary a níže. Dnes jsme na úrovni 9 dolarů plus,“ řekl. Dodal však, že v Evropě, Japonsku a Asii k poklesu poptávky po zemním plynu nedojde.
„Vzhledem k tomu, že Spojené státy vyvážejí stále více zkapalněného zemního plynu, zůstanou ceny plynu v USA zvýšené,“ řekl Bass.
Energetický sektor v indexu S&P 500 se po letech slabších výsledků v posledních dvou letech nachází na vzestupu. Od začátku roku vzrostl o 46 % a v roce 2021 se vyšplhal o 47,7 %.
