Podle společnosti Needham se v nadcházejících čtvrtletích očekává zpomalení růstu polovodičového průmyslu, což by mohlo vyvolat tlak zejména na akcie společnosti Analog Devices.
Výzkumná společnost ve čtvrtek snížila hodnocení akcií Analog Devices na „držet“ z „koupit“ a zrušila cílovou cenu. Needham dříve stanovil cílovou cenu akcií na 170 USD.
„Společnost ADI považujeme za prémiovou franšízu v oblasti přesných analogových integrovaných obvodů, ale vzhledem k oslabení výhledu a nedávnému růstu akcií ADI doporučujeme investorům, aby před nákupem akcií počkali na snížení odhadů a vyčištění zásob,“ napsal N. Quinn Bolton ve své zprávě.
Podle Needhamu se na konci třetího čtvrtletí fiskálního roku 2022 začaly snižovat objednávky a trendy v prodejních místech společnosti. Zároveň prodeje ostatním podnikům klesly pod úroveň předchozích čtvrtletí a storna mírně vzrostla.
To bude pravděpodobně pokračovat i v nadcházejících čtvrtletích, což vytváří protivítr pro akcie, uvedl Bolton. Domnívá se také, že růst se zpomalí na čtvrtletní i roční bázi.
Rozmezí
Akcie se navíc obchodují v poměrně solidním rozpětí, ale vzhledem k makroekonomickému pozadí se nezdá, že by se z něj měly vymanit.
„Za posledních 10 let se ADI v průměru obchodovala na úrovni ~20x FTM P/E a ~18x forward 2 roky P/E,“ napsal Bolton.
Nyní se akcie obchodují za zhruba 19,6násobek a 17,5násobek nového odhadu zisku na akcii společnosti Needham pro roky 2023 a 2024.
„Respektive se domníváme, že v tomto oslabujícím prostředí je obtížné ospravedlnit vyšší násobek nebo PT (předchozí PT byla 170 USD),“ uvedl Bolton.
