Americký Fed pokračuje ve velkých zbraních a 27. července 2022 zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů (0,75 %).
Americký Fed bojuje s nadbytečným globálním kapitálem, který vytváří inflaci
Americký Fed pokračuje ve velkých zbraních a 27. července 2022 zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů (0,75 %). Přestože uvedli, že ekonomika změkčuje, aktuální údaje o inflaci a indexu spotřebitelských cen naznačují opak. Pokud bude americká ekonomika nadále vykazovat silný vývoj CPI a Inflace, může být americký Fed nucen příští měsíc přistoupit k dalšímu zvýšení sazeb o 75 ~ 100 bp. V nedávné historii se vyskytlo pouze jedno podobné období, jako je současné tržní prostředí – v letech 1998~2004.
Bublina DOT COM byla jedinečná v tom smyslu, že přebytečný kapitál proudil do technologických/internetových společností jako pěst na oko. Zdálo se, že stačí zaregistrovat adresu URL, vymyslet nějaký šílený podnikatelský plán a jít si promluvit s investory/VC. Nebyla to krize jako v případě globální finanční krize v letech 2008-2009. Bublina DOT COM byla procesem uvolňování/konsolidace přebytečného kapitálu z euforické spekulativní fáze na trzích.
Domnívám se, že současná tržní rally před a po COVID je opět velmi podobná fázi rally DOT COM – i když tentokrát se zaměřuje na zahraniční/globální ekonomiky.
Fed možná bude muset narušit globální měny/ekonomiky, aby zkrotil inflaci v USA
Na současných amerických trzích lze pozorovat určité podobnosti se scénářem bubliny DOT COM z let 1998~2004. První je růst indexu spotřebitelských cen a obrovský nárůst inflace. Index spotřebitelských cen rostl v letech 1998 až 2008 – po celou dobu narušení bubliny DOT COM a až do vrcholu v roce 2007. Stejný typ se v CPI odehrává i nyní.
Důvod, proč se domnívám, že americký Fed bude i nadále agresivně zvyšovat sazby, je ten, že americká Inflace je rozpálená a několik posledních zvýšení sazeb jen málo narušilo ekonomický vývoj v USA. Ano, v oblasti bydlení, maloobchodních tržeb a zpracovatelského průmyslu začíná docházet ke změně poptávky/aktivity. Fed je však v pasti velmi obtížné situace, kdy se musí snažit uvolnit přebytek kapitálu po celém světě úpravou sazeb a kapacit zde v USA.
To znamená, že světové trhy budou reagovat na to, co dělá americký Fed, a budou se snažit nahánět příležitosti v silnějším americkém dolaru, dokud americký Fed nebude schopen tento cyklus přerušit (viz změna směru měn u roku 2003 níže).
Do události velkého třesku pro globální měny by mělo zbývat méně než 12 měsíců
Nebudu se pokoušet předpovídat, kdy globální měny/ekonomiky ustoupí extrémním tlakům postupujícím vpřed ze strany amerického Fedu, inflace a dalších trendů. Uvedu však, že GBP & JPY jsou již nyní na kombinované nejnižší úrovni poměru vůči americkému dolaru za posledních více než 25 let. Mohu si jen představit intenzivní ekonomické/hodnotové tlaky, které stresují mnoho zahraničních globálních ekonomik/měn, protože americký dolar nadále posiluje. Dluhy, závazky, běžné výdaje a základní služby, to vše musí pro postižené lidi pokračovat.
Může být jen otázkou času, kdy se začnou objevovat větší trhliny. Můžeme být svědky dalších povstání a nepokojů, jako jsme nedávno viděli na Srí Lance. Můžeme být svědky dalších regionálních hospodářských kolapsů, protože ohrožené země se budou snažit udržet své dluhy/závazky. Možná budeme svědky nárůstu různých agresí, jak se bude hodnota měn posouvat k extrémům.
Podívejte se na rallye amerického dolaru v letech 1998~99 na grafu (výše). Přestože jsme v letech 1999~2000 zažili splasknutí bubliny DOT COM a teroristické útoky z 11. září 2001, americký dolar nadále posiloval, až se koncem roku 2002 – téměř dva roky po vrcholu amerických akciových trhů – zlomil.
Pokud by americký dolar vzrostl nad 110 a potenciálně dosáhl vrcholu nad 115, představovalo by to další +7% rally na americkém dolaru – a možná by to představovalo další -10%~-15% propad na JPY a GBP.
Měnové války mohou začít. Fed se musí nadále snažit zlomit americkou inflaci. Aby toho dosáhl, bude možná muset rozbít více funkcí zahraničního měnového kapitálu a posunout globální kapitálové funkce z jednoho extrému (spekulace) do druhého (kontrakce).
V dnešním tržním prostředí je nezbytné posoudit naše obchodní plány, držbu portfolia a hotovostní rezervy. Jako profesionální techničtí obchodníci vždy sledujeme cenu. Na první pohled to vypadá velmi přímočaře a jednoduše. Ale emoce mohou narušit úspěch obchodníka, když se podřídí trendu (ceně). Pamatujte, že když pomineme naše ego, ochrana našeho těžce vydělaného kapitálu je pro naše přežití a úspěch zásadní.
