Když 30. června zveřejnil polovodičový gigant Micron Technology (MU) svou zprávu o výsledcích za třetí fiskální čtvrtletí roku 2022 (skončilo 2. června), vyzdvihl v ní dobré finanční výsledky, včetně rekordních tržeb. Výhled, který vedení společnosti nabídlo pro zbytek fiskálního roku, však naznačoval důvody k obavám, neboť varovalo před nadcházejícím zpomalením.
Společnost Micron je předním světovým výrobcem paměťových (DRAM) a úložných (NAND) čipů. Tyto čipy jsou důležitými součástmi současných technologií, jako jsou počítače a chytré telefony, a nových technologií, jako jsou elektromobily. Micron je společnost, na kterou by investoři rozhodně měli hrát dlouhodobou hru, a zpráva o výsledcích hospodaření nabídla dvě klíčové informace, které toto tvrzení dále potvrzují. Podívejme se na ně blíže.
1. I když tržby dosáhly rekordní výše, stále je tu spousta nevyužitých příležitostí.
Investoři po zprávě o výsledcích poslali akcie Micronu dolů a zbytek sektoru čipů je okamžitě následoval. Na vině byl slabý výhled společnosti, který naznačil, že poptávka v celém odvětví slábne a Micron na to reaguje snížením růstu dodávek do konce fiskálního roku 2022 (končí 2. září).
To by sice mohlo způsobit propad tržeb po zbytek fiskálního roku 2022, ale tržby v posledním třetím čtvrtletí dosáhly dalšího historického maxima.
Kromě toho má Micron na obzoru několik příležitostí, které by mohly podpořit růst v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Za prvé, společnost předpovídá, že v tomto kalendářním roce se na trhu objeví 100 nových modelů elektromobilů. Zájem elektromobilů o paměť a úložiště je tak velký, že je Micron označil za datová centra na kolech. Elektromobily by tak mohly být hlavním motorem růstu čipů společnosti Micron v budoucnu.
Za druhé, síť 5G se nadále rozšiřuje po celém světě. Společnost Micron zaznamenala ve 3. čtvrtletí mírný pokles tržeb v tomto segmentu, ale poznamenala, že se očekává, že chytré telefony s podporou 5G dosáhnou v tomto kalendářním roce 50% penetrace celkového oslovitelného trhu s chytrými telefony. To je důležitý milník, který však zároveň ponechává dostatek prostoru pro další růst.
2. Zisková marže společnosti Micron zůstává zvýšená
Během pandemie byl nedostatek polovodičů, protože výrobci v Asii a Evropě byli v období výluky. Výrobci čipů od té doby dohánějí ztrátu, přestože zařízení nyní na většině míst fungují normálně, s výjimkou některých částí Číny.
Nedostatek způsobil chaos u výrobců spotřebního zboží, od herních konzolí až po nové automobily. V důsledku toho měli výrobci polovodičů větší cenovou sílu, protože jejich zákazníci byli ochotni zaplatit více, aby se dostali k potřebným součástkám.
Podle nejnovějšího výhledu společnosti Micron, který naznačuje oslabení poptávky, se toto příznivé prostředí může pomalu vytrácet. Hrubá marže společnosti však prozatím zůstává na vysoké úrovni, což přispělo k dosažení rekordního hrubého zisku ve třetím čtvrtletí.
I přes případné krátkodobé poklesy poptávky bude situace pro výrobce čipů z dlouhodobého hlediska pravděpodobně převážně pozitivní. Svět nikdy nezažil tak rychlý technologický pokrok a prakticky každý nový výrobek s digitálními schopnostmi vyžaduje výpočetní výkon, který mohou poskytnout pouze polovodiče.
Podle některých odhadů by hodnota tohoto odvětví mohla v příštím desetiletí přesáhnout 1 bilion dolarů ročně. Vzhledem k tomu, že Micron je lídrem v segmentu pamětí a úložišť, je připraven z tohoto širokého růstu těžit.
Akcie společnosti Micron v současné době klesly o 44 % oproti svému historickému maximu. Mírné pokyny společnosti mohly investorům poskytnout skvělou příležitost k vytvoření pozice se slevou, pokud se budou nadále soustředit na dlouhodobý potenciál.
