Prodejte Virgin Galactic, protože lety do vesmíru se zpožďují, snížil rating Bernstein
Bernstein ztrácí důvěru ve Virgin Galatic, protože společnost odkládá komerční lety do vesmíru a nadále plýtvá hotovostí.
Analytik Douglas Harned snížil hodnocení akcií na „underperform“ z „market perform“ a snížil cílovou cenu na 4 USD ze 7 USD za akcii. Jako důvod uvedl klesající důvěru v podnikání po další neuspokojivé zprávě o výsledcích společnosti v oblasti vesmírné turistiky v srpnu, kdy společnost posunula zahájení komerčních služeb dále do roku 2023.
„Ačkoli jsme při zahájení pokrytí viděli u Virgin Galactic značné riziko, domníváme se, že se situace společnosti postupem času zhoršila,“ napsal Harned. „Došlo ke zpoždění letových plánů, bylo zapotřebí mnohem více práce na mateřské lodi a prvních kosmických lodích, bylo zapotřebí více hotovosti, vzrostly úrokové sazby a pokles ceny akcií snížil hodnotu odměn vázaných na akcie.“
Akcie společnosti klesly o více než 89 % od svého maxima v únoru 2021 a o více než 53 % v letošním roce. Na základě cílové ceny banky by se akcie mohly od čtvrtečního závěru propadnout o dalších 36 % – zejména pokud budou zpoždění pokračovat.
Harned zároveň očekává, že společnost čekají problémy v dlouhodobém časovém horizontu a jen málo katalyzátorů růstu potřebných k dosažení potřebného růstu do roku 2030.
„Nyní máme menší důvěru v úspěch tohoto podnikání,“ řekl Harned. „Dříve jsme viděli potenciál pro vysokou tvorbu provozní hotovosti, ale se značným rizikem.“
Barclays snižuje rating poskytovatele studentských půjček Navient kvůli rizikům Bidenova plánu na odpuštění dluhů
Podle Barclays by krok prezidenta Joe Bidena, který chce odpustit dluhy ze studentských půjček milionům Američanů, mohl v blízké budoucnosti znamenat problémy pro příjmy společnosti Navient.
Analytik Mark DeVries snížil hodnocení akcií společnosti spravující půjčky na vzdělávání na stupeň equal weight, protože je zřejmé, že půjčky v rámci federálního rodinného vzdělávacího programu (FFELP) mohou být zahrnuty do plánu odpuštění.
„Nedávno oznámený vládní plán na odpuštění dluhů ze studentských půjček představuje pro výnosy NAVI významné riziko, protože FFELP tvoří více než 70 % výnosných aktiv a přes 50 % zisku před zdaněním,“ uvedl. „Přesto zůstávají akcie levné i při zohlednění nižší ziskové síly.“
Minulý měsíc Biden oznámil, že většině dlužníků odpustí dluhy z federálních studentských půjček ve výši 10 000 USD a příjemcům Pell Grantů až 20 000 USD.
Ačkoli mnoho půjček FFELP je nyní v soukromém držení společností, jako je Navient, a je tedy nepravděpodobné, že by se kvalifikovaly na odpuštění, existují způsoby, jak se na ně dlužníci mohou kvalifikovat. To představuje riziko pro podnikání společnosti Navient, kde tyto půjčky tvoří velkou část portfolia, napsal DeVries.
„Jak se objevují další podrobnosti, je jasné, že administrativa má v úmyslu zahrnout půjčky FFELP do svého plánu na odpuštění půjček, a to fakticky prostřednictvím konsolidace (tj. „zadních vrátek“) do přímých půjček (DL),“ uvedl. „Odhadujeme, že podstatná část portfolia společnosti NAVI (60-80 %) by mohla být konsolidována, což by vedlo k 20-28% zásahu do našeho odhadu zisku na akcii.“
Firma snížila cílovou cenu pro společnost Navient na 13 USD za akcii, což naznačuje, že akcie by mohly klesnout asi o 13 % oproti čtvrtečnímu závěru. Akcie se letos propadly již o více než 29 %.
