Tento týden někteří analytici vyzvali, abyste opustili akcie a přešli do jiných tříd aktiv.
Investoři utíkají od akcií poté, co předseda amerického Federálního rezervního systému Powell minulý týden ve svém projevu v Jackson Hole vymazal část zisků z jejich letní rallye. Jeho projev jasně ukázal, že zvyšování sazeb bude pokračovat – i když způsobí další bolest do budoucna.
Index Dow zakončil srpen poklesem o zhruba 4,1 %, zatímco indexy S&P 500 a Nasdaq zaznamenaly ztráty ve výši 4,2 %, resp. 4,6 %.
„Několik příštích měsíců bude pro investory pravděpodobně obtížných a myslím si, že je čas být obezřetný a snížit riziko,“ uvedl v úterý v poznámce globální investiční ředitel Credit Suisse Michael Strobaek.
Švýcarská investiční banka snížila svou alokaci akcií na underweight. „Nyní se … domníváme, že výhled absolutního výnosu akcií je v nadcházejících měsících vyloženě neatraktivní,“ dodal Strobaek.
Ben Gutteridge, ředitel modelových portfoliových služeb ve společnosti Invesco, která se zabývá správou investic, souhlasí. „Je těžké se spokojit s tím, že se akciím bude v krátkodobém horizontu dařit,“ řekl v pořadu Squawk Box Europe na televizi CNBC.
Dluhopisy spíše „chrání“ investory
Gutteridge uvedl, že dluhopisy ve srovnání s akciemi pravděpodobněji ochrání investory v recesi.
„Pokud k této recesi dojde, akcie si pravděpodobně nepovedou příliš dobře. Takže pravděpodobně potřebujete některá z těchto aktiv s dlouhou dobou splatnosti, státní dluhopisy, aby vás trochu více chránily před znepokojivějším výsledkem růstu,“ řekl.
Credit Suisse však uvedla, že snížení podváhy akciové alokace neznamená „úplný odchod“ z akciových trhů.
„Prozatím by investoři měli pokračovat v co nejširší diverzifikaci portfolia, včetně alternativních investic a soukromých trhů,“ řekl Strobaek.
Vyzval investory, aby se poohlédli po investicích, které mohou profitovat z „nového režimu“, a uvedl, že „řešení na soukromých trzích, která mají dlouhodobější zaměření, nebo dluhopisy v tvrdých měnách rozvíjejících se trhů, které nabízejí výrazný nárůst výnosu oproti dluhopisům rozvinutých trhů, jsou v současném prostředí zajímavými příležitostmi“.
Nakupujte komodity, říká Goldman
Komodity jsou v této fázi investičního cyklu nejlepším aktivem, tvrdí Goldman Sachs ve zprávě z 29. srpna s názvem: „Kupujte komodity teď, o recesi se starejte později.“.
„Akcie by mohly utrpět, protože inflace zůstane zvýšená a Fed spíše překvapí na jestřábí straně,“ napsali analytici Goldman Sachs. „Na druhou stranu se domníváme, že komodity jsou nejlepší třídou aktiv, kterou lze vlastnit ve fázi pozdního cyklu, kdy poptávka zůstává nad nabídkou.“
Goldman Sachs uvedl, že dvanáctiměsíční výhled pro komodity vypadá pozitivně. Doporučuje zaujmout nadváženou pozici v energetickém indexu S&P GSCI – u nějž očekává, že na 12měsíční bázi dosáhne celkového výnosu přes 50 %.
″Na relativním základě se nyní ceny ropy zdají být levné ve srovnání s globálními cenami plynu a dokonce i energetického uhlí vzhledem k nárůstu na těchto trzích, který ropa zcela postrádá,“ napsal Goldman Sachs. „Vzhledem k tomu, že ropa je komoditou poslední záchrany v éře vážného nedostatku energie, věříme, že pokles celého ropného komplexu představuje atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investice.“
