Podle „děkana oceňování“ newyorské univerzity jsou tyto akcie velkých technologických firem lepší sázkou než „tradiční bezpečné“ firmy
Americké akcie ve středu uzavřely na nižší úrovni, když se jim nepodařilo navázat na dvoudenní vítěznou sérii. Tento propad je další epizodou v letošním roce, který byl pro akciové trhy velmi nepřehledný.
Aswath Damodaran, profesor financí na Stern School of Business na New York University, se domnívá, že volatilita pramení ze dvou klíčových důvodů – z toho, co se děje v makroprostředí, a z převládající „nálady a hybnosti“ na trhu.
„Moje rada investorům zní: uvědomte si, že každodenní pohyby, které na tomto trhu vidíte, mají jen málo společného se základy a hodně společného s náladou a hybností, protože lidé jsou také vyvedeni z rovnováhy,“ řekl Damodaran, někdy označovaný za „děkana oceňování“, ve středu v pořadu „Street Signs Asia“ televize CNBC.
„Letos se toho stalo hodně, aby se lidé snažili pochopit, co přijde, a dokud nedosáhnou určitého konsenzu o tom, kam směřujeme, budeme mít tuto volatilitu, tyto dny nahoru a dolů,“ dodal.
Damodaran se domnívá, že se jedná pouze o dočasný jev, přičemž hlavní hnací silou akcií se nakonec opět stanou fundamenty. „Musíte být připraveni na to, až se to vrátí,“ řekl.
Akcie „za výhodnou cenu“
Jak by tedy měli investoři obchodovat v současnosti vzhledem k nepředvídatelnosti akciového trhu?
„Vaším velkým zájmem, pokud jste investorem, je nakupovat společnosti, které mohou odolat hurikánu, katastrofě, pokud k ní dojde, protože pravděpodobnost, že k ní dojde, nemusí být žádná,“ řekl Damodaran. „Ale mohla by nás čekat opravdu silná recese a riziko, že se kapitál nevrátí do hry rok nebo dva, možná i tři roky.“
Damodaran uvedl, že se odklání od společností s vysokou provozní a finanční pákou a přiklání se ke společnostem se solidním ziskem a peněžními toky – i když v současné době nejsou schopny zajistit růst.
V rámci velkých technologických společností Damodaran uvedl, že vlastní akcie společností Meta, Amazon, Alphabet, Apple a Microsoft. Vlastní také „vítěze, kteří se ocitli v těžkých časech“, jako je Nvidia.
Vzhledem k tomu, že ceny jejich akcií v letošním roce výrazně poklesly, investoři podle něj získají tyto akcie „výhodně“.
„Tyto společnosti – ty nikam nepůjdou. Nejsou to společnosti s pákovým efektem, nemají velké dluhy. Přežijí. Budou vydělávat peníze. Budou prodávat své výrobky. Takže z tohoto pohledu se cítím pohodlněji s těmito akciemi než s tradičními bezpečnými společnostmi,“ řekl.
Damodaran například uvedl, že by raději vložil peníze do společnosti Apple než do Coca-Coly, vzhledem k tomu, že první jmenovaná má větší „sílu zůstat“.
„Možná jsem v tomto směru odstrčený. Ale myslím si, že velké technologické firmy mají mnohem větší sílu, pokud jde o tržby a zisky, než jim lidé přisuzují,“ řekl.
