Hliník je nejnovější obětí globálních hospodářských problémů, protože ceny klesají v důsledku údajného dumpingu ruského hliníku, oslabující globální poptávky a prudce rostoucích provozních nákladů.
Začátkem tohoto týdne vyskočily zásoby hliníku ve skladech Londýnské burzy kovů (LME), což vyvolalo obavy z možného dumpingu hliníku ruského původu.
Bílý dům již zvažuje zákaz dovozu hliníku od ruského výrobce Rusal.
Neprodaný kov obvykle končí v systému skladů LME, což jsou sklady, které burza povolila ke skladování kovu registrovaného na LME.
„Pro chudý trh s hliníkem bylo velkým zklamáním, že jsme byli svědky jakési dvojí rány, kterou způsobilo oslabení globální poptávky, zejména v Číně, ale také dumping hliníku z Ruska na globálním trhu,“ řekl ve čtvrtek v pořadu „Squawk Box Asia“ televize CNBC Timna Tannersová, analytička společnosti Wolfe Research zabývající se těžbou a kovy.
„Takže v tomto čtvrtletí se tyto problémy rozhodně projevily.“
Nejasný výhled pro hliník
Ani příští čtvrtletí nevěstí nic dobrého – pokud nedojde k nějakému opatření, které by zastavilo potenciální dumping kovu původem z Ruska a pozvedlo čínskou poptávku, a to jak v oblasti rozvoje infrastruktury, tak ve výstavbě nemovitostí, dodala Tannersová.
Zatím je jen málo známek toho, že by se čínská poptávka mohla rychle zlepšit, vzhledem k tomu, že prezident Si Ťin-pching na zasedání komunistické strany v Pekingu naznačil, že Čína se bude držet své politiky Covid-zero, dodala.
Situaci ještě zhoršuje změkčení poptávky v jiných zemích v důsledku zvyšování úrokových sazeb, uvedla Tannersová.
Výrobci hliníku, jako je americký producent Alcoa a řada evropských podniků se rovněž potýkají s vyššími provozními náklady, zejména kvůli rostoucím cenám elektřiny, uvedla Tannersová.
„Elektřina tvoří asi 30 % celkových nákladů hutí na hliník, takže v některých evropských provozech byly naprosto stlačeny,“ řekl Tanners.
Analytik společnosti CFRA Research Matthew Miller byl rovněž překvapen nedávnou ztrátou společnosti Alcoa za třetí čtvrtletí, kterou společnost přičítala nižším cenám hliníku a vyšším nákladům na energie a klíčové suroviny.
Stejně jako Tannersová uvedl v pořadu CNBC „Street Signs Asia“, že „ve čtvrtém čtvrtletí by se situace mohla ještě zhoršit, než se zlepší“.
Rostoucí zásoby jsou špatným znamením
Přestože LME nezveřejňuje, odkud hliník pochází, když se zásoby zvyšují, je růst celosvětových zásob špatným znamením vzhledem k tomu, že ceny základních kovů již byly zasaženy obavami z recese, uvedl Vivek Dhar, analytik těžebních a energetických komodit společnosti CBA.
Případný příliv ruského hliníku do skladů LME také představuje složitější problém, uvedl Dhar ve své poznámce.
„Cena na LME by se mohla obchodovat s diskontem vůči základním hodnotám, pokud se burza stane odkladištěm ruského kovu,“ uvedl a dodal, že Rusko se na světové produkci hliníku podílí přibližně 17 %.
„LME si je tohoto problému velmi dobře vědoma.“
A pokud USA skutečně přistoupí k sankcím proti ruskému výrobci Rusal, může to mít důsledky pro globální dodavatelské řetězce hliníku, uvedla ve středeční poznámce komoditní stratégka ING economics Ewa Mantheyová.
Podle Mantheyové se to projevilo v roce 2018, kdy americké ministerstvo financí naposledy uvalilo sankce na ruského miliardáře Olega Děripasku a jím vlastněné společnosti, včetně Rusalu.
Dodala, že Rusal je nejen významným výrobcem primárního hliníku, ale je také zapojen do globálních dodavatelských řetězců potřebných k výrobě tohoto kovu, bauxitu a oxidu hlinitého.
„Sankce uvalené na Rusal v roce 2018 postihly provozy v Guineji a na Jamajce, zatímco hutě v Evropě se potýkaly se zajištěním dodávek surovin,“ uvedla.
