Pád kryptoměnové burzy FTX s sebou pravděpodobně přinese regulační kontrolu – a Coinbase z ní může vyjít jako vítěz, tvrdí analytici.
Ačkoli všichni stále ještě dávají smysl tomu, co někteří nazývají „krypto momentem Lehman Brothers“, dvě věci jsou jasné: Nedostatek regulačního dohledu pomohl podnítit tuto poslední krizi a na krypto burzy se chystá větší kontrola.
„Domníváme se, že dnešní události by mohly potenciálně urychlit regulační kontrolu těchto offshorových burz na národní i globální úrovni,“ uvedl tento týden v poznámce tým analytiků společnosti Cowen. „Nadále se domníváme, že Binance a další offshore společnosti budou při zavádění regulací dohánět, co se dá.“
Coinbase, největší burza v USA a první, která se stala veřejnou společností, podle nich těží ze svého závazku dodržovat předpisy.
Maloobchodní obchodování bude v důsledku ságy FTX čelit několika krátkodobým protivětrům – nižšímu přijetí kryptoměn, poklesu cen, většímu dohledu regulačních orgánů, potenciální nákaze související s FTX. To zatíží příjmy Coinbase, ale společnost je dobře připravena zvládnout regulační změny, uvedli analytici.
„V dlouhodobějším horizontu očekáváme, že Coinbase bude těžit z jasného vedení v dodržování regulačních předpisů,“ uvedla společnost Cowen. Společnost „poskytuje jedinečný konkurenční příkop a strukturální výhodu oproti předním globálním konkurentům, z nichž mnozí působí mimo právní rámec a mají nedostatečnou transparentnost ohledně svého řízení a firemních postupů,“ uvedla firma. „Považujeme Coinbase za kryptoměnovou platformu, která celosvětově nejlépe splňuje regulační požadavky.“
Tento názor tento týden podpořili i další lidé na Wall Street. Christopher Allen ze Citi uvedl, že ačkoli bude mít kalamita FTX negativní dopad na kryptoměny a příležitosti v rámci odvětví, „mohla by vytvořit dlouhodobější příležitosti pro regulované/důvěryhodné hráče“.
Owen Lau ze společnosti Oppenheimer snížil cílovou cenu pro akcie Coinbase kvůli očekávané ztrátě v oblasti přijetí kryptoměn a objemu obchodování, ale zarámoval to jako výzvu, kterou společnost překoná, protože bude nadále dávat příklad konkurentům.
„Potřebujeme více kryptoměnových společností využívajících kompatibilní a transparentní model COIN,“ uvedl tento týden v poznámce. „V dlouhodobějším horizontu se odvětví poučí a posune se vpřed.“
Volání po lepší regulaci
Odvětví tento týden ohromil náhlý výbuch populární burzy FTX, která je nyní na pokraji krachu, a pád jejího šéfa Sama Bankmana-Frieda.
Jeho impérium se rychle rozpadlo poté, co zpráva serveru Coindesk z minulého týdne ukázala, že velká část rozvahy jeho obchodní společnosti Alameda Research byla soustředěna v tokenu FTX (FTT), nativním tokenu platformy FTX. Poté společnost Binance vyložila své podíly v FTT, což vedlo k faktickému runu na FTX. Společnost Binance, která dříve plánovala nákup FTX, od transakce ve středu odstoupila.
Vedoucí představitelé kryptobanky, včetně generálního ředitele Coinbase Briana Armstronga, rychle poukázali na roli, kterou v této situaci sehrála nedostatečná regulace ze strany USA.
V reakci na tweet senátorky Elizabeth Warrenové, D-Mass, v němž po této zprávě vyzvala Komisi pro cenné papíry k „agresivnějšímu vymáhání“, Armstrong zdůraznil nedostatečnou regulační jasnost v USA.
„FTX.com byla zahraniční burza, která nebyla regulována Komisí pro cenné papíry a burzy. Problém je v tom, že SEC nedokázala vytvořit regulační jasnost zde v USA, takže mnoho amerických investorů (a 95 % obchodní činnosti) odešlo do zahraničí,“ řekl. „Trestat za to americké společnosti nedává smysl.“
Generální ředitel společnosti Ripple Brad Garlinghouse souhlasil s tím, že společnosti nemají žádné pokyny, jak v USA dodržovat předpisy.
„Srovnejte USA se Singapurem, který má licenční rámec, stanovenou taxonomii tokenů a mnohem více,“ řekl. „Mohou vhodně regulovat kryptoměny, protože si dali tu práci, aby definovali, jak vypadá ‚dobré‘.“
