Akcie s malou kapitalizací v portfoliu Wells Fargo jsou připraveny překonat své větší protějšky.
Analytik Christopher Harvey uvedl, že portfolio vysoce kvalitních společností s malou kapitalizací se od začátku roku do října snížilo o 5,9 % a překonalo tak index Russell 2000, který ztratil 16,9 %.
„V loňském roce jsme uvedli, že kvalita akcií s malou tržní kapitalizací je historicky špatně oceněná, ale nemysleli jsme si, že makro prostředí upřednostňuje malé akcie před velkými,“ uvedl v pondělním sdělení klientům. „Do budoucna stále věříme v přístup High Quality a nyní očekáváme, že malé kapitalizace překonají velké kapitalizace.“
Harvey uvedl, že malé kapitalizace jsou technicky přeprodané, ale začínají se „odrážet“, přičemž mají „atraktivnější“ ocenění.
Uvedl také, že revize zisků na akcii u společností s malou kapitalizací „předběhly spěch“, což znamená, že se rychleji přizpůsobily měnícímu se ekonomickému prostředí než velké společnosti. Společnosti, které se začaly včas připravovat na pokles zisku na akcii, podle něj nabízejí o něco lepší poměr rizika a výnosu.
Tento krok je širším krokem od doby, kdy Wells Fargo v únoru změnila svůj názor na růst malých společností na pozitivní. Podle něj k tomu vedl fakt, že portfolio společností s malou kapitalizací se pohybuje v souladu s indexem S&P 500 a začíná překonávat výkonnost Russell 1000 Growth Index.
Portfolio zahrnuje asi tři desítky akcií, které Wells Fargo označuje za „vysoce kvalitní“ akcie s malou tržní kapitalizací. Při určování kvality se firma zaměřila na čistý dluh, EBITDA, výnosy a čisté marže.
Harvey nedávno přidal do portfolia Ollie’s Bargain Outlet a společnost Brookfield Renewable, která se zabývá zelenou energií, a zvýšil angažovanost v půjčovně zařízení HERC Holdings a výrobci zařízení Terex. Vyřadil obalovou společnost Greif a stavitele domů Century Communities a zároveň snížil expozici vůči společnosti IONIS Pharmaceuticals.
Mezi akcie zařazené do portfolia patří společnost Delek, která se zabývá navazující energetikou a jejíž cena akcií se letos více než zdvojnásobila. Při pondělním reportování čtvrtletních výsledků společnost překonala očekávání na horním i dolním řádku.
Společnost IONIS Pharmaceuticals, vůči níž nedávno snížil expozici v rámci snížení rizika, letos zatím přidala 37 %. Tato biofarmaceutická společnost je známá svými terapiemi zaměřenými na RNA a minulý týden oznámila pozitivní výsledky z fáze 2b své studie léku, který by mohl zabránit trombóze, k níž dochází, když krevní sraženiny zastaví průtok v tepnách nebo žilách.
Ne všem společnostem v portfoliu se však letos daří tak dobře. Zábavní společnost IMAX ztratila v roce 2022 24 %.
