Podle Morgan Stanley je čas, aby se investoři vykašlali na Ally Financial (ALLY).
Analytička Betsy Grasecková snížila hodnocení akcií na underweight z equal weight a uvedla, že má opatrný pohled na spotřebitelské úvěry do roku 2023, což poškodí společnosti, jako je Ally. Analytička uvedla, že očekává, že vysoká inflace, rostoucí nezaměstnanost a menší úspory povedou k vyšším úvěrovým ztrátám.
„ALLY je vystavena rizikovým spotřebitelům, přičemž zhruba ⅓ jejich retailových úvěrů na automobily je poskytnuto této skupině (pod 660 FICO),“ napsala Grasecková ve čtvrteční poznámce.
Akcie společnosti Ally v letošním roce výrazně poklesly, a to zhruba o 43 % ve srovnání s 14% poklesem indexu S&P 500 ve stejném období. Analytik přesto očekává, že akcie budou dále klesat.
Cílová cena 19 USD, kterou analytička snížila z 28 USD, představuje téměř 30% pokles oproti středeční zavírací ceně. Ve čtvrtečním předobchodním období akcie klesly o více než 3 %.
Analytička očekává, že Ally se bude potýkat s dalším tlakem v důsledku klesající čisté úrokové marže. Čistá úroková marže (NIM) je úrok, který banka získává z úvěrů, v porovnání s úroky, které platí ze spotřebitelských vkladů.
„Kromě toho vidíme snížení konsensuálních odhadů v důsledku klesající NIM [čisté úrokové marže], protože náklady na financování vkladů rostou rychleji než výnosy z aut a ztráty se přesouvají na horní hranici rozpětí managementu. NIM podle nás dosáhne ve 3. čtvrtletí roku 23 úrovně 3,03 %, což povede k tomu, že náš zisk na akcii v roce 2023 bude činit 2,89 USD, což je 37 % pod konsensem,“ napsala Grasecková.
Podobně Grasecková snížila hodnocení akcií Capital One Financial (COF) na underweight z equal weight kvůli svému opatrnému výhledu na spotřebitelské úvěry. Její cílová cena 90 USD, snížená ze 115 USD, znamená, že akcie mají zhruba 13% pokles.
