V závodě o snížení celosvětových emisí uhlíku na nulu se stále více očekává, že čistý vodík bude vítězem.
Vodík je nejrozšířenějším prvkem ve vesmíru a již dlouho se na něj pohlíží jako na součást řešení, jak svět přejde od fosilních paliv. Cesta k jeho využití je však plná překážek. Na prvním místě mezi nimi byla jeho cena, ale nové metody výroby vodíku jsou levnější, a to je změna, která by mohla v příštích letech podpořit akcie vodíku.
„Domníváme se, že čistý vodík se stal klíčovým pilířem pro jakoukoli ambiciózní cestu k čisté nule, neboť napomáhá dekarbonizaci [přibližně] 15 % globálních emisí [skleníkových plynů] v různých odvětvích,“ napsali analytici Goldman Sachs v nedávné výzkumné zprávě na toto téma.
Firma odhaduje, že celkový trh s výrobou vodíku by mohl do roku 2050 dosáhnout více než 1 bilionu dolarů. Aby se do tohoto data dosáhlo čisté nuly, bude podle odhadů Goldman Sachs nutné investovat do vodíkového dodavatelského řetězce 5 bilionů dolarů.
Goldman Sachs uvedl, že vodík je univerzální a generuje velké množství energie, což znamená, že jej lze využít například k pohybu těžkých vozidel a vytápění pecí na výrobu oceli, což není snadné dosáhnout jinými zdroji paliv.
Průmyslové aplikace, které dnes představují většinu poptávky po vodíku, budou do roku 2050 představovat pouze 15 % celkové poptávky po vodíku, uvádí listopadová zpráva o tomto odvětví, kterou zveřejnila Rada pro vodík ve spolupráci se společností McKinsey & Co.
Nejsilnější využití vodíku do roku 2050 se očekává v oblasti mobility, včetně těžké nákladní dopravy, letectví a kontejnerových lodí, uvedla společnost McKinsey. Vodík lze také využít pro dlouhodobé a vysokokapacitní skladování energie, které je klíčové pro zvýšení závislosti na solární a větrné obnovitelné energii.
Co se změnilo
Přestože je vodík hojně rozšířený, je obvykle vázán na jiné molekuly a k jeho získání je třeba přerušit chemické vazby. V naprosté většině případů se k tomu používá fosilní palivo, například zemní plyn, který může přispívat ke změně klimatu. „Zelený“ a „modrý“ vodík však tuto rovnici mění, uvedl Goldman Sachs.
Zelený vodík se vyrábí extrakcí molekuly pomocí elektrolýzy vody, při níž je použitá elektřina poháněna obnovitelnou a nízkouhlíkovou energií, což vede k nulovým emisím. S klesajícími náklady na obnovitelnou energii se zelený vodík stává lepším řešením dekarbonizace, uvedl Goldman Sachs.
Firma očekává, že na nákup zařízení pro elektrolýzu vodíku, které bude nutné k dosažení čisté nuly, bude vynaloženo více než 2 biliony dolarů.
Modrý vodík naproti tomu označuje vodík na bázi zemního plynu podporovaný technologiemi zachycování, využívání a ukládání uhlíku. Do těchto technologií se podle zprávy v posledním desetiletí „do značné míry nedostatečně investovalo“, což otevírá cestu k dalšímu růstu a inovacím těchto technologií, které jsou rovněž zásadní pro nízkouhlíkový a nízkonákladový přechod na čistý vodík.
„Do konce desetiletí vidíme potenciál čtyřnásobného růstu tohoto odvětví,“ uvádí se ve zprávě o modrém vodíku.
Jak postupovat
Goldman Sachs uvedl, že společnost First Solar (FSLR) s ratingem „buy“ patří mezi klíčové hráče v oblasti výroby zeleného vodíku.
Goldman Sachs není sám, kdo si oblíbil First Solar, největšího amerického výrobce solárních panelů. Na burze FactSet má akcie průměrný rating overweight s cílovou cenou 181,35 USD. To znamená více než 3% nárůst oproti hodnotě, na které akcie ve čtvrtek uzavřely. Za poslední rok akcie prudce vzrostly o více než 131 %.
Společnost First Solar bude těžit z výrobních úvěrů ze zákona o snížení inflace a pravděpodobně se jí zlepší ziskové marže, uvedl Goldman Sachs.
IRA zahrnuje daňovou úlevu na výrobu vodíku v maximální výši 3 USD za kilogram, pokud je vodík vyroben bez uvolňování emisí uhlíku. Odborníci tvrdí, že díky daňovému zvýhodnění je jaderný vodík vysoce konkurenceschopný s vodíkem vyráběným z fosilních paliv, protože společnosti se mohou snažit vyrábět čistý vodík, aniž by přišly o peníze. Americké ministerstvo energetiky si klade za cíl do deseti let snížit náklady na čistý vodík na 1 dolar za kilogram. V současné době může výroba vodíku z obnovitelných zdrojů energie stát 5 dolarů za kilogram.
Výrobce palivových článků Plug Power (PLUG) působí v oblasti čisté energie již desítky let, ale stále více se zaměřuje na výrobu vodíku. Společnost je na FactSet hodnocena jako overweight s cílovou cenou 26,80 USD, což naznačuje, že by akcie mohly od čtvrtečního závěru posílit až o 74 %. Tento měsíc akcie vzrostly o 22 %.
Goldman Sachs očekává, že v současném recesním prostředí jsou akcie společnosti Baker Hughes defenzivní hrou. Společnost může skončit v několika segmentech dodavatelského řetězce vodíku, včetně skladování.
Analytik Goldman Sachs Neil Mehta uvedl, že silnou stránkou společnosti je její expozice vůči zkapalněnému zemnímu plynu a pokračující expanze do průmyslových energetických technologií. Podle agentury FactSet je společnost hodnocena jako „overweight“ s cílovou cenou 35,92 USD. Cena jejích akcií za poslední rok vzrostla o téměř 15 %, k čemuž přispěly vyšší ceny energií. Pokud akcie dosáhnou své průměrné cílové ceny, posílí od čtvrtečního závěru o 13 %.
Ačkoli Baker Hughes (BKR) nesplnil očekávání Wall Street ohledně zisku za čtvrté čtvrtletí, společnost je optimistická pro nadcházející rok. V loňském roce restrukturalizovala své podnikání na dva segmenty, jeden pro zařízení a služby pro ropná pole a druhý pro průmyslové a energetické technologie. Její divize zaměřená na těžbu ropy vykázala meziroční nárůst tržeb o 12 % na 3,6 miliardy dolarů, zatímco divize zaměřená na energetiku zaznamenala oproti předchozímu roku 1% nárůst tržeb na 2,3 miliardy dolarů.
„Vzhledem k prudkým výsledkům vypadá poměr riziko/výnos pro BKR ze současných úrovní obzvláště přesvědčivě, když se blížíme k roku 2023,“ uvedl analytik Goldman Sachs Neil Mehta ve svém komentáři z počátku tohoto měsíce k akciím, které hodnotí jako nákupní.
Goldman Sachs označil společnosti Air Products & Chemicals a Linde za integrované hráče v dodavatelském řetězci čistého vodíku. U obou akcií má rating „koupit“.
Analytik Duffy Fischer uvedl, že společnost Air Products se „přiklání k názoru, že vodík se v příštích letech stane hlavním zdrojem čisté energie“. Společnost podle něj věnovala na své úsilí v této oblasti kapitál ve výši 10 miliard dolarů.
Jako největší společnost v oblasti průmyslových plynů má Linde „značný potenciál“ v oblasti modrého i zeleného vodíku, uvedl Fischer. Společnost je však opatrná při vkládání velkých investic, pokud již nemá zajištěné zákazníky, řekl.
Mezi další americké akcie, které zmiňuje, patří Cummins, NextEra a 3M.
