Více než stoprocentní inflace v Argentině maže výhodu, kterou měly přední společnosti v zemi díky účtování příjmů v amerických dolarech.
Miláčci investorů v energetickém sektoru – výrobce zemního plynu a elektřiny Pampa Energia SA, provozovatel ropovodů TGS SA a státní těžař ropy a rafinérská společnost YPF SA – se potýkají s náklady, které se dostávají pod tlak rostoucích cen, které minulý měsíc překročily 100 % na roční bázi.
V minulosti mohly argentinské energetické společnosti kompenzovat inflaci ve svých rozvahách prostřednictvím příjmů vázaných na americký dolar. Ale vzhledem k tomu, že národní měna peso je silně kontrolována vládou, v dnešní době znehodnocení směnného kurzu neodpovídá tempu růstu cen, které se týká všeho od strojů až po mzdy.
„V našich nákladech vidíme dolarovou inflaci a proti těmto pohybům makroprostředí toho nemůžeme mnoho udělat,“ uvedl generální ředitel společnosti Pampa Gustavo Mariani v hovoru k výsledkům z 13. března. Upravený zisk společnosti ve čtvrtém čtvrtletí činil 183 milionů dolarů, což je o 26 % méně než v předchozím čtvrtletí, částečně kvůli inflačnímu vývoji.
Lida Wangová, která se stará o vztahy s investory, v telefonátu uvedla, že společnost se potýká zejména s nutností zvýšit mzdy, aby si udržela talentované pracovníky.
Největší obchodní odvětví společnosti TGS – prodej zkapalněného zemního plynu, jehož ceny jsou vázány na dolar – trpí.
Finanční ředitel Alejandro Basso sdělil analytikům, že ve čtvrtém čtvrtletí byl negativně ovlivněn zisk ze segmentu kapalin, protože inflace v loňském roce převýšila znehodnocení pesa o 23 procentních bodů.
Společnost YPF, která vede rozvoj argentinského břidlicového bohatství, bojuje s podobným problémem, který ještě zhoršuje celosvětová inflace v oblasti ropných služeb.
Provozní náklady společnosti v průběhu roku 2022 v dolarovém vyjádření vzrostly téměř o třetinu, „což lze vysvětlit zejména pokračujícím celkovým zrychlením inflačního prostředí a pomalejším než očekávaným tempem oslabování měny“, uvádí se ve zprávě o výsledcích. Upravený zisk ve čtvrtém čtvrtletí klesl o 38 % oproti předchozímu tříměsíčnímu období.
Zatímco nové smlouvy na dodávky elektřiny a prodej zemního plynu mají automatickou souvislost s kurzem, pro státní společnost YPF je těžké zajistit, aby ceny benzinu a nafty byly stejné, zejména v roce voleb. To může poškodit její investice do břidlicových vrtů.
„To je otázka za milion dolarů,“ řekl finanční ředitel Alejandro Lew 10. března na akci k výsledkům na newyorské burze. „Jak se vypořádáme s úpravami cen.“
Podle zprávy Estebana Arriety a Ezequiela Fernandeze ze společnosti Balanz Capital Valores z 16. března se výrobce potravin Arcor SAIC mimo energetický průmysl potýká s tím, že jeho příjmy odpovídají inflaci kvůli obavám z tlumení poptávky a riziku vládní regulace. Arrieta a Fernandez odhadují, že růst cen společnosti Arcor zaostal za inflací v roce 2022 přibližně o 28 procentních bodů.
Argentinský mediální konglomerát Grupo Clarin viní z 27% poklesu upraveného zisku ve čtvrtém čtvrtletí oproti předchozímu roku nesoulad mezi inflací a směnným kurzem.
„Argentina vstupuje do roku 2023 bez podpory,“ uvedla Samantha Lee Olivieriová, pracovnice pro vztahy s investory ve společnosti Grupo Clarin, v hovoru k výsledkům z 15. března. Inflace „akcelerovala bez vazby na oficiální paritu směnného kurzu“.
Hospodářství Argentiny
Argentina je stát v Jižní Americe, který má přibližně 45 milionů obyvatel. Má smíšené hospodářství se silným zemědělským sektorem, významnými přírodními zdroji a diverzifikovanou průmyslovou základnou.
Argentinská ekonomika prošla v posledních několika desetiletích několika hospodářskými krizemi, přičemž se opakovaně objevují problémy s vysokou inflací, zadlužením a devalvací měny. V posledních letech však vláda zavedla politiku zaměřenou na stabilizaci ekonomiky, snížení inflace a podporu hospodářského růstu.
Zemědělský sektor je jedním z hlavních motorů argentinské ekonomiky, země je jedním z největších světových producentů sóji, kukuřice a pšenice. Argentina je také významným producentem hovězího masa, drůbeže a mléčných výrobků.
Země má významné přírodní zdroje, včetně ropy, zemního plynu a nerostných surovin, jako je zlato, stříbro a měď. Důležitou součástí argentinské ekonomiky je také energetika, kde se k pokrytí energetických potřeb země využívá kombinace fosilních paliv a obnovitelných zdrojů energie.
