Velké sucho IPO trvá již 18 měsíců, ale někteří doufají, že by mohlo skončit.
Ve čtvrtek má na newyorské burze NYSE vstoupit na burzu rychlá středomořská restaurace Cava.
Jedná se o první velkou restaurační hru, která vstoupí na burzu od roku 2021. Chtěla prodat 14,4 milionu akcií za 17 až 19 dolarů, ale v pondělí ráno zvýšila navrhované cenové rozpětí na 19 až 20 dolarů za akcii ze 17 až 19 dolarů.
Při středové hodnotě 19,50 dolaru to znamená navýšení o 280,8 milionu dolarů.
Za starých časů (před příchodem Kovidu) by to bylo považováno za středně velký obchod. Stále se jedná o středně velký obchod, ale je mu věnována větší pozornost než obvykle, protože existuje určitá naděje, že velké sucho IPO by mohlo skončit.
Nejdůležitější faktor pro IPO: stav trhu
To proto, že nejdůležitějším předpokladem pro návrat IPO je trh, a ten se začíná naplňovat s indexem S&P 500 blízko 52týdenního maxima.
„Růst trhu je nezbytným předpokladem pro oživení IPO,“ řekl mi Matt Kennedy, hlavní stratég trhu IPO společnosti Renaissance Capital.
Další faktor, který tomu napomáhá: Úrokové sazby se v posledním měsíci stabilizovaly (obecně platí, že nižší úrokové sazby jsou pro IPO lepší).
„Jakákoli známka toho, že Fed skončil se zvyšováním sazeb, by byla pozitivní,“ řekl mi nedávno Santosh Rao, vedoucí výzkumu ve společnosti Manhattan Venture Partners.
Kennedy uvedl, že ještě jeden faktor dodává investorům radost: Kennedy: „Investoři opět vydělávají na IPO.“
Kennedy by to mohl vědět: Společnost Renaissance Capital provozuje fond Renaissance Capital IPO ETF , který je tvořen košem nedávných IPO.
Rok 2022 byl pro bývalé IPO katastrofální: Tento ETF se propadl o více než 50 %, protože hlavní podíly jako Snowflake, Palantir a DoorDash byly zničeny.
Scénář „měkkého přistání“, který na trhu převládá v roce 2023, však bývalým IPO velmi pomohl. ETF IPO letos vzrostl o 25 %, čímž výrazně překonal index S&P 500.
Nedávných IPO bylo jen málo. Nicméně největší letošní, Kenvue, odštěpený podnik společnosti Johnson & Johnson, vstoupil na burzu začátkem května a od té doby vzrostl o 14 %.
Návrat k „normálnímu“ trhu IPO je dlouhý.
Jakkoli špatná byla situace v roce 2023, je lepší než v roce 2022.
V tomto roce bylo získáno pouhých 7,7 miliardy dolarů, což je ve srovnání s desetiletým průměrem 55 miliard dolarů almužna. V polovině letošního roku byla vybrána přibližně stejná částka jako za celý loňský rok.
IPO: Velké sucho
Získané v roce 2023 od začátku roku: 7,3 miliardy dolarů
2022: 7,7 miliardy dolarů
Desetiletý průměr: 55 miliard dolarů
Existuje dlouhý seznam společností, které čekají na vstup na burzu
Nyní je naděje, že růst trhu přiměje mnoho společností, které odložily své IPO, aby si to znovu rozmyslely.
Po společnosti Cava existuje dlouhý, dlouhý seznam potenciálních kandidátů na IPO, včetně dalšího řetězce restaurací Fogo de Chao, který podal žádost o vstup na burzu v listopadu 2021 a stále nevstoupil na burzu. Nedávno také společnost Panera Bread uvedla, že připravuje IPO.
Několik společností podalo žádost o vstup na burzu důvěrně (žádost není veřejná), včetně společností Reddit, Instacart a britského polovodičového gigantu ARM, což by pravděpodobně bylo největší IPO letošního roku s potenciálním oceněním 30-40 miliard dolarů nebo více.
Mezi uchazeče o IPO, kteří žádost nepodali, ale projevili zájem o IPO, patří společnosti Stripe, Impossible Foods, Fanatics, Flipkart, Databricks, StubHub, Saks Fifth Avenue E-commerce a Klarna.
Mohl by to být začátek velkého rozmrzání IPO?
Rao v to doufá a označuje to za „postupný krok vpřed“.
„Nemyslím si, že dojde k okamžitému oživení, ale myslím si, že existuje dobrá šance na pomalý nárůst“ do druhé poloviny roku 2023, řekl Kennedy.
Vše závisí na stavu trhu. Kennedy poznamenává, že díky vyššímu stavu na akciovém trhu mohou emitenti také uvažovat o vstupu na burzu při potenciálně vyšším ocenění než dříve. To je podle něj největší lákadlo.
