Goldman Sachs zveřejnil nový seznam nejlepších akcií pro Evropu, které označil za své „nejrozmanitější“ nápady pro tento region.
„European Conviction List – Directors‘ Cut“ je „kurátorský a aktivní“ seznam 15 až 25 akcií banky s nákupním hodnocením.
Goldman Sachs již má seznam „conviction list“ s nápady na akcie v různých regionech – ten obsahuje její nejlépe hodnocené akcie, u nichž očekává, že budou mít lepší výkonnost. Seznam „Directors‘ cut“ se však liší tím, že jména vybírá podvýbor určený Výborem banky pro hodnocení investic v Evropě.
„Podvýbor bude spolupracovat s analytiky jednotlivých sektorů na identifikaci nejlepších nápadů, které nabízejí kombinaci přesvědčivosti, diferencovaného pohledu a vysokých výnosů očištěných o riziko,“ napsal Goldman Sachs v poznámce z 1. října.
„Po několika letech trhů řízených makrem se domníváme, že výběr akcií se stal důležitějším. Naši stratégové skutečně psali o tom, že alfa má větší význam než beta v období, kdy vidí malé výnosy indexů,“ uvedla banka. „Tento nový kurátorský seznam se snaží upozornit na naše nejlepší alfa příležitosti.“
Goldman Sachs v tomto novém seznamu, který bude každý měsíc aktualizovat, představil 18 evropských jmen.
Sedm jmen
Zde je sedm z nich – po jednom z každého ze sektorů, které jsou v seznamu představeny.
GOLDMANŮV EVROPSKÝ SEZNAM PŘESVĚDČENÍ – ŘEDITELSKÝ VÝŘEZ
| STOCK | SECTOR | PRICE TARGET | POTENTIAL UPSIDE TO PRICE TARGET (%) |
|---|---|---|---|
| PUMA | Consumer | 94 euros | 58 |
| VONOVIA | Financials | 38 euros | 72 |
| PHILIPS | Health care | 29 euros | 49 |
| ENEL | Natural Resources | 8.15 euros | 47 |
| BT GROUP | Tech, media, and telecom | 280 pounds | 148 |
| BUREAU VERITAS | Business Services, transport & leisure | 37 euros | 60 |
| VOLVO | Industrials | 295 Swedish Krona | 33 |
Zde je vyjádření společnosti Goldman Sachs k jednotlivým akciím.
Puma: Banka poukázala na „silnou dynamiku značky“, která je dobrým příslibem pro celkový růst tržeb. „Puma zůstává celosvětově nejlevnější značkou sportovního oblečení v pokrytí GS,“ uvedla Goldman Sachs. To je podle ní „neopodstatněné“ u akcie, jejíž zisk před započtením úroků, daní a odpisů a složená roční míra růstu (od roku 2022 do roku 2024) se pohybuje na úrovni středních až vysokých desítek. To je podle ní v souladu s většinou jejích globálních konkurentů.
Volvo: Goldman Sachs uvedl, že automobilka má jednu z nejsilnějších rozvah v evropském průmyslu a zároveň je „relativně generativní“ s přibližně 10% výnosem z volného peněžního toku. To znamená větší prostor pro vysoké peněžní výnosy pro akcionáře – včetně dividend a zpětných odkupů.
Vonovia: Goldman Sachs uvedl, že mezi klíčové faktory tohoto německého realitního giganta patří nízká neobsazenost, vysoké náklady na financování a rostoucí počet obyvatel.
Philips: Banka upozornila na zlepšující se růstové a maržové prostředí nizozemského výrobce zdravotnického vybavení.
„Philips se dostává z náročného provozního prostředí s podhodnoceným pákovým efektem na zmírnění tlaků v dodavatelském řetězci/logistice,“ uvedla Goldman Sachs.
Enel: Banka poukázala na rozvahu italské energetické společnosti, která je podle ní „jednou z nejsilnějších“ v Evropě, a uvedla, že její zlepšující se rozvaha je trhem podceňována. Goldman Sachs rovněž vidí prostor pro Enel, aby od roku 2026 zvyšoval své dividendy.
BT Group: Goldman Sachs uvedl, že BT Group se nachází v „klíčovém bodě zlomu“, neboť poptávka zákazníků je silnější, než sama BT očekávala. Investice do její infrastruktury jsou také zpeněžovány, přičemž vyšší ceny jsou hnací silou zrychlujícího se růstu příjmů.
Bureau Veritas: Banka očekává, že společnost Bureau Veritas, která nabízí testovací, inspekční a certifikační služby v různých odvětvích, poroste rychleji než její konkurenti. Je to díky její „výhodě včasného tahouna“, pokud jde o její expozici v oblastech, jako je přechod na energetiku, energetická bezpečnost a udržitelnost, uvedla Goldman Sachs.
