Investoři by měli hledat rozbité akcie, nikoli rozbité společnosti. To je jedno z mých oblíbených investičních pravidel, jehož úspěšné dodržování vám může vydělat spoustu peněz. Která nálepka tedy platí pro giganta mezi kavárenskými řetězci Starbucks (SBUX)?
Po špatném přijetí zprávy o výsledcích hospodaření za druhé fiskální čtvrtletí zaznamenaly akcie společnosti delší propad a jsou o více než 40 % níže než jejich dřívější maximum. Současný pokles je nejhorší od finanční krize v roce 2008.
Není pochyb o tom, že se Starbucks potýká s problémy, ale je třeba znát několik zásadních faktů, než společnost odepíšete. Ve skutečnosti by Starbucks mohl být navzdory svým současným bolestem hlavy navždy akcií typu „kup a drž“.
Problémy společnosti Starbucks nejsou ojedinělé
Pohled na výsledky společnosti Starbucks za 2. čtvrtletí fiskálního roku 2024 vypovídá poměrně rychle a přesvědčivě. Počet celofiremních transakcí se ve čtvrtletí meziročně snížil o 6 % a mezinárodní tržby, kde je Čína velkou součástí růstové strategie společnosti, poklesly o 6 %. Vedení společnosti dramaticky snížilo výhled celoročního růstu tržeb ze 7 až 10 % na nízké jednociferné číslo.
Zdá se, že kávový řetězec se tváří v tvář makroekonomické nejistotě hroutí. Během hovoru k výsledkům generální ředitel Laxman Narasimhan poznamenal: „Na řadě klíčových trhů nadále pociťujeme dopady opatrnějšího spotřebitele, zejména u našich příležitostnějších zákazníků. A zhoršující se ekonomické vyhlídky se podepsaly na návštěvnosti zákazníků, což je dopad pociťovaný široce v celém odvětví.“
Také další značka McDonald’s zaměřená na spotřebitele nedosáhla na odhady analytiků ohledně zisku za poslední čtvrtletí. Vedení společnosti podobně hovořilo o tom, že spotřebitelé omezují své výdaje.
Jídlo nebo káva na cestách je luxus, kterého se mnoho lidí vzdá, protože finance jsou napjaté. Zadlužení spotřebitelů na kreditních kartách je na historickém maximu a míra úspor domácností se blíží desetiletému minimu. Mezitím inflace v posledních měsících vytrvale roste, což podporuje názor, že lidé mají problém vyjít s penězi.
Dobrou zprávou je, že to není obžaloba Starbucksu jako podniku nebo značky – lidé zavírají peněženky ve všech oblastech. Tato dočasná bouře by měla pominout, jakmile se hospodářský cyklus otočí a spotřebitelé se opět postaví na nohy.
Zaměřte se na základy
Investoři by si měli být vědomi těchto negativních vlivů, ale měli by sledovat základní údaje společnosti Starbucks. Právě v nich podnik září. Nezapomeňte, že tržby by měly v letošním roce stále růst, i když ne o tolik, jak se původně očekávalo. Starbucks také v minulém čtvrtletí meziročně zvýšil svůj program odměn v USA o 6 % na 32,8 milionu členů. Společnost je finanční stálicí s více než 3 miliardami dolarů v hotovosti v rozvaze a pákovým poměrem pouhého 2násobku EBITDA.
Nezapomeňte na schopnost společnosti vracet hotovost akcionářům. Starbucks je solidní dividendovou akcií – společnost zvyšuje dividendu již 14 let po sobě, přičemž její výplatní poměr dosahuje zdravých 63 %. Mezitím společnost za posledních pět let odkoupila dostatek akcií, aby snížila počet svých akcií o 6 %, což zvýšilo zisk na akcii.
Starbucks možná dočasně pocítí, že se zákazníci stahují, ale jeho podnikání je stále fantastické.
Starbucks Corporation (SBUX)
Atraktivní cena díky poklesu
Skvělé společnosti jsou zřídkakdy levné, což je částečně důvod, proč by se investoři měli pozorně dívat na akcie blue chips, jako je Starbucks, když se potácejí. Mohla by to být vzácná příležitost k nákupu. Starbucks se obchoduje za forwardovou cenu k zisku (P/E) 22 poté, co se propadl o 41 % ze svého předchozího maxima.
Analytici se domnívají, že společnost bude v příštích třech až pěti letech zvyšovat zisk v průměru o 15 % ročně. Za 22násobek zisku mohou investoři získat dvouciferný růst zisku, rostoucí dividendu s 3% výnosem a finančně stabilní podnik, který v průběhu své historie přečkal několik poklesů.
Spotřebitelé se nyní potýkají s problémy, ale to nebude trvat věčně. Diskontované ocenění společnosti Starbucks představuje vynikající výchozí bod pro solidní dlouhodobé výnosy.
